金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗(shōu)盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

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　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据(jù)，美(měi)国(guó)4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然成为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周在(zài)美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分(fēn)回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调(diào)整(zhěng)千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗trong>

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)角度(dù)出发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回(huí)落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等白银行情(qíng)企(qǐ)稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预(yù)期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当(dāng)前(qián)继续(xù)关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置(zhì)依然(rán)是核心建议。