北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票潜在的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司的(de)良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环gōng)司前(qián)十大(dà)股东名单(dān)中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào)的公(gōng)司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的(de)成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注(zhù)度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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