近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号(hàoc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义)”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文(wén)旅局(jú)5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也成为了备受资本青睐的(de)宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文(wén)化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括(kuò)文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等(děng)节(jié)目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文(wén)化也成为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公(gōng)开(kāi)信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽(zé)时投(tóu)资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投(tc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义óu)资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文(wén)化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位于北京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续的(de)企业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结(jié)冰(bīng)文化(huà)传播有限公司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦(yuè)信(xìn)息技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业(yè)类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注(zhù)册(cè)。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测(cè)，笑果文(wén)化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也是刚从(cóng)网上(shàng)看到本次出(chū)事(shì)，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样(yàng)，而(ér)在(zài)该领域笑果文化做的(de)很早，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些(xiē)原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一(yī)些(xiē)c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面，可(kě)能没(méi)有进行(xíng)非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果文化的(de)业务和(hé)腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年(nián)》等(děng)以跟腾讯合作(zuò)的长视(shì)频节目，可以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四十的业(yè)务(wù)营收。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来(lái)品(pǐn)在国内(nèi)的发(fā)展历程要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话题(tí)榜首，由此带来(lái)一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而(ér)来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了(le)罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资(zī)本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资(zī)本(běn)对(duì)脱口(kǒu)秀的(de)倾注也(yě)有些后劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投(tóu)资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业(yè)演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年均(jūn)复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因(yīn)在(zài)于(yú)，资(zī)本的(de)投资(zī)逻辑天(tiān)然是(shì)确定性(xìng)和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定(dìng)性和(hé)不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众(zhòng)审美的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件等，都可(kě)能让(ràng)经营面临巨大(dà)的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续(xù)发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在(zài)合法(fǎ)合(hé)规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的(de)上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性发展的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大(dà)文娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故(gù)事(shì)起家的(de)，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资(zī)本市(shì)场冷遇的原因。

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