本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续(xù)三年(nián)实现利(lì)润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗是从政策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了(le)呵护(hù)的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难(nán)度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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