投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破(pò)万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除了(le)英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cá马云看未来商铺的前景i)基(jī)金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的(de)故(gù)事(shì)看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交(ji马云看未来商铺的前景āo)热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需(xū)要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握(wò)核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道。

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