金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创19935c到底有多大，35c是多少0年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不(bù)一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这35c到底有多大，35c是多少件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是(shì)为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事(shì)长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格(gé)局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄(chāo)底日(rì)本(běn)股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲(fēi)特对国际地(dì)缘(yuán)政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)35c到底有多大，35c是多少反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠(guān)危机(jī)爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低(dī)估(gū)的日本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证明自己的(de)确被低(dī)估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生(shēng)的(de)变化，日本(běn)监(jiān)管层的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高(gāo)盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本(běn)股市未(wèi)来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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