本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为中国(guó)大陆收(shōu)入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求(qiú)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后(hòu)走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速(sù)还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研(yán)发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业化整体解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)能(néng)力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但(dàn)行成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制(zhì)造(zào)商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体产品(pǐn)公司(sī)提供(gōng)完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业的(de)整车(chē)厂、经(jīng)销商(shāng)、服(fú)务站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云服务(wù)、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公(gōng)司(sī)自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比(bǐ)重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等(děng)领域提(tí)供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却(qu成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份è)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一(yī)家主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家级高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互联(lián)网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物(wù)联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客(kè)户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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