30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债(zhài)今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上(shàng)从未有过如此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继(jì)续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业(yè)板块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游(yóu)等(děng)行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市(shì)历史(shǐ)，在(zài)今年5月一下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要退市，打(dǎ)破了(le)30年来的可转债没有出(chū)现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得(dé)太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特(tè)还在一字(zì)跌停，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市(shì)情形，以及可(kě)能(néng)面临的(de)违(wéi)约(yuē)。彻(chè)底带崩了整个低(dī)价转债，过去的双(shuān魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段g)低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债等(děng)跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度(dù)没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商(shāng)、银(yín)行等金融股(gǔ)带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持(chí)续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一(yī)度翻(fān)红后，市场持续(xù)走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期(qī)市(shì)场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社(shè)融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷热(rè)不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过(guò)后明(míng)显走弱，单(dān)月新(xīn)增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基(jī)数效(xiào)应外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反(fǎn)映的制造(zào)业库存(cún)及产能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据再魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政(zhèng)策(cè)加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近日(rì)也表示，后(hòu)续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与(yǔ)东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了(le)外(wài)需，内需(xū)同样(yàng)在修复下市场(chǎng)分子端边(biān)际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的流(liú)出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热门板块交(jiāo)易(yì)性的波(bō)动(dòng)是指数调(diào)整主因(yīn)，但在内需(xū)修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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