全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。张学良多高，少帅张学良多高>

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联(lián)席(xí)首席(xí)投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券(quàn)张学良多高，少帅张学良多高市场和利(lì)率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和(hé)地区的(de)政策(cè)制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽(suī)然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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