“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美(měi)国劳工部数据显示，美国5月非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍，为(wèi)2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和预(yù)期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年(nián)10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益(yì)率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期美(měi)债收益率(lǜ)日内升幅扩大到10个基(jī)点(diǎn)以(yǐ)上；美(měi)元(yuán)指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周(zhōu)低(dī)位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资(zī)者预(yù)期的美联储7月加息几(jǐ)率增(zēng)加，预计未来两次会议期间(jiān)将(jiāng)加(jiā)息(xī)25个基点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高开，早盘(pán)均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平均(jūn)指数(shù)涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合(hé)指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓(huǎn)加息当天(tiān)以来最大(dà)收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以来收盘(pán)新(xīn)高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创(chuàng)去年(nián)4月以来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中涨近(jìn)3％，美油继续(xù)脱(tuō)离两个月低谷，但未能抹平(píng)全(quán)周跌幅，和布油均三(sān)周来首次(cì)累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点转向本(běn)周末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数(shù)而言，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美(měi)国非(fēi)农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期(qī)的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每(měi)月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要集中在(zài)教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息行业就(jiù)业人数减(jiǎn)少，私人服务行业整体表现好于4月(yuè)，生(shēng)产部门就业(yè)稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的(de)反弹(dàn)一致，建筑业新(xīn)增就业(yè)2.5万(wàn)人，制造业中(zhōng)非耐(nài)用品生产连续(xù)三个月就(jiù)业(yè)人数减(jiǎn)少，与制造业(yè)目(mù)前持续收缩(suō)的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告(gào)也显示(shì)出就业市场边(biān)际降温(wēn)的更多迹(jì)象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁(cái)员人数(shù)的(de)增加，失业率预计会继续(xù)回升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是60年代以(yǐ)来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数(shù)量回升，就(jiù)业(yè)市场供需(xū)矛(máo)盾仍在，但(dàn)随着需求降(jiàng)温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始(shǐ)降温(wēn)，5月工资增速环(huán)比(bǐ)回落(luò)至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通(tōng)胀的助推作用(yòng)缓解后，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息(xī)的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还(hái)需(xū)要(yào)关(guān)注后续公布的5月(yuè)美国通胀(zhàng)数(shù)据，当前(qián)的就业(yè)市场(chǎng)状态(tài)可以(yǐ)支一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(zhī)撑在通胀压力较(jiào)大时继续(xù)加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场步(bù)入振(zhèn)荡盘(pán)整状态，预计美(měi)元(yuán)指数在105附(fù)近偏(piān)强运(yùn)行，随着(zhe)美国政府债务上限问题落地，美债收(shōu)益率风险偏向上行(xíng)，预计国际金价(jià)在1950美(měi)元(yuán)/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会进一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士声称(chēng)，在周日（6月(yuè)4日）的部长(zhǎng)级会议(yì)上，欧佩克(kè)+可能会宣布进(jìn)一步减产，以提振原油(yóu)价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能(néng)的选项之一(yī)是额(é)外(wài)减(jiǎn)产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意(yì)味着(zhe)更(gèng)多的不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不(bù)仅成(chéng)员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿大和(hé)巴西(xī)等国家(jiā)还在蚕食该集团的市场份(fèn)额，这也(yě)让分析(xī)师们(men)左右为(wèi)难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧(ōu)佩克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份(fèn)开始自(zì)愿(yuàn)减产，不过这些行(xíng)动都未能止住(zhù)油价的(de)下跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能源大臣威(wēi)胁要进一(yī)步(bù)减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦(wǎ)克则(zé)与沙特能源大臣唱了反(fǎn)调，这位(wèi)俄罗斯官员表示(shì)，他认为(wèi)欧佩克+本周末不可(kě)能(néng)减产(chǎn)，布伦(lún)特油价(jià)可(kě)能会在年(nián)底前自行回(huí)升至(zhì)每桶80美元。

　　数(shù)据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩(pèi)克+会议(yì)之前做(zuò)空原油(yóu)，交易员永远不应该(gāi)低估(gū)沙(shā)特在欧佩(pèi)克(kè)+会议(yì)期间采取(qǔ)行动的可(kě)能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做出(chū)任何(hé)决(jué)定，以使市场(chǎng)更(gèng)加平(píng)衡。他似(shì)乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师(shī)认为(wèi)，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他们写道(dào)：“各国石油(yóu)部长们(men)决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融稳(wěn)定突然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格在六(liù)个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间(jiān)，乌克(kè)兰(lán)不会(huì)成为(wèi)北(běi)约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基(jī)在与爱(ài)沙尼亚总(zǒng)统的联合新(xīn)闻(wén)发布(bù)会上(shàng)表示，在俄乌(wū)冲突(tū)进行期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成员(yuán)。泽连斯(sī)基(jī)说，不(bù)是(shì)因为不想(xiǎng)，而是(shì)因(yīn)为目前很(hěn)难。乌(wū)克(kè)兰只是希望北约合作伙伴听到声(shēng)音(yīn)，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员(yuán)国之前需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到乌克(kè)兰(lán)能真(zhēn)正(zhèng)获得(dé)安全保证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息(xī)援引俄新(xīn)社莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金融(róng)时报(bào)》援引(yǐn)知情人士(shì)的话报道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基(jī)向北(běi)约各国领导人明确表示，除非向(xiàng)基(jī)辅(fǔ)提(tí)供(gōng)加(jiā)入北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此(cǐ)外(wài)，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已(yǐ)经做好了加入北约的准备(bèi)，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一事，法国(guó)、德国(guó)等北约(yuē)国家持反(fǎn)对意(yì)见(jiàn)。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在(zài)奥(ào)斯陆参(cān)加北(běi)约外(wài)长(zhǎng)会(huì)期间(jiān)表示，德国(guó)不(bù)认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包(bāo)括(kuò)法(fǎ)国在(zài)内(nèi)的其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为(wèi)北约(yuē)成员国，而只是希望为(wèi)乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观(guān)市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品(pǐn)市场(chǎng)出现普涨行(xíng)情。从海外宏观层(céng)面(miàn)来看，美国(guó)债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参(cān)议院通过(guò)债务上限法案(àn)，暂时取消(xiāo)了(le)政府31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，避免(miǎn)了(le)可能(néng)出现(xiàn)的美国有史以来首次违约，使得市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)消退(tuì)。同(tóng)时(shí)在美联储本月会议或(huò)暂停加息的预期推动(dòng)下，美元(yuán)指(zhǐ)数回落至一周低点，对风(fēng)险资产的(de)压(yā)制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方(fāng)面，中(zhōng)国5月(yuè)财(cái)新(xīn)PMI重返(fǎn)50上(shàng)方，好于预期的(de)数据改善了(le)市(shì)场情绪，同时市场也(yě)在(zài)翘(qiào)首等待新一(yī)轮(lún)稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返万(wàn)二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货(huò)价(jià)格回升。截(jié)至收盘，天(tiān)然(rán)橡胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的整数关口。纵(zòng)观本周(zhōu)，沪胶(jiāo)期货(huò)主力价(jià)格表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月(yuè)以(yǐ)来，天(tiān)然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然(rán)而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力(lì)，逐步归于平静。从(cóng)整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半(bàn)月上行，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形(xíng)”走势。生(shēng)意社商(shāng)品行情分(fēn)析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受(shòu)消息(xī)提(tí)振有小幅上行(xíng)，但市(shì)场供多(duō)需(xū)少，终究无(wú)力支撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假期(qī)归来(lái)，市场传言(yán)称国储今年将收(shōu)储(chǔ)10万吨(dūn)天然橡胶新(xīn)胶，天(tiān)胶(jiāo)价格应(yīng)声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次(cì)提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报(bào)价(jià)至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传闻(wén)发酵后(hòu)，5月以收储为核心展开的新一季交割品博(bó)弈仍然(rán)激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师童长征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一传(chuán)闻息息相(xiāng)关。他(tā)指出，国储收(shōu)储的政治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是关系国计(jì)民生、国(guó)防(fáng)安全的重要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对(duì)于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过(guò)剩的。但(dàn)要考虑到(dào)一个事实(shí)：中国(guó)的天然橡胶的自给率不足(zú)20％，高度(dù)依赖进口(kǒu)。从中国本身(shēn)的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因此，在当(dāng)前诡(guǐ)谲多变的(de)国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储(chǔ)传(chuán)闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期(qī)货(huò)交割品）。10万吨的(de)量相(xiāng)对于整个(gè)天(tiān)然橡胶的年产量来(lái)说非(fēi)常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对(duì)天然橡胶整体的供求(qiú)几(jǐ)无(wú)影响。但(dàn)是如果收储的对(duì)象是交割品(pǐn)的(de)话，性质(zhì)就不(bù)同了。因为目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去(qù)年(nián)仅17万吨(dūn)，今(jīn)年估计在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么(me)收(shōu)储的量其(qí)实(shí)占到(dào)相当全年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来(lái)，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成(chéng)立(lì)，根据交割品的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是(shì)，由(yóu)于整个事(shì)件的进程会(huì)非(fēi)常缓慢，价格的反(fǎn)应(yīng)不(bù)会即刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供(gōng)应旺季来(lái)袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条(tiáo)件的改变(biàn)，产区全(quán)面开割上量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季到来(lái)，然而天胶下游(yóu)需求并未有趋(qū)势(shì)性改善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天然(rán)橡胶供应进入季(jì)节性的增产期，中国云南天然(rán)橡胶产区(qū)加速恢复(fù)开割，预计6月中旬全面开(kāi)割，海(hǎi)南产区已经全(quán)面(miàn)开割(gē)，海外越南天然(rán)橡胶产区也全(quán)面开割，目前(qián)主要产胶国产区(qū)逐(zhú)渐进入雨(yǔ)季，物(wù)候条(tiáo)件已经由差变好(hǎo)一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次。但是(shì)由于目前天然橡胶上(shàng)游原料(liào)价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶(jiāo)积(jī)极性不高，加工厂利润(rùn)也(yě)偏低，工厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续(xù)橡胶供(gōng)应端将逐(zhú)步恢(huī)复正常，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加(jiā)。目前云南产区大(dà)面积开割(gē)，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南(nán)日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上(shàng)量，南部产出仍在低(dī)位，本周以(yǐ)及下周预计(jì)雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐步增加。同(tóng)时根据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于历史均值以(yǐ)下的概率较高，但(dàn)由于季节性的因(yīn)素(sù)，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情(qíng)上(shàng)涨(zhǎng)的主要因(yīn)素(sù)。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院(yuàn)能化高级(jí)分析师曹璐表示(shì)，目(mù)前(qián)轮胎厂家外贸订(dìng)单量(liàng)较为充足，对开工(gōng)率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原料(liào)价格处(chù)于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性尚可。而(ér)内销市场需(xū)求表现依然偏弱(ruò)，各层级经(jīng)销商仍(réng)以(yǐ)消(xiāo)耗前期库存(cún)为主，对后市较为(wèi)悲观(guān)、谨(jǐn)慎(shèn)补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据(jù)显示(shì)，目前(qián)下(xià)游(yóu)外贸订单充(chōng)足(zú)，加之内销(xiāo)订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂开工小降，个别企(qǐ)业(yè)因内(nèi)销(xiāo)出货压力加大(dà)，为控(kòng)制成(chéng)品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然(rán)橡胶基本面处(chù)于供需(xū)两弱的格局(jú)中(zhōng)，尤(yóu)其是下游需(xū)求(qiú)分歧较(jiào)大。“主要是不同(tóng)的市(shì)场(chǎng)主体预(yù)期不同，但是(shì)整体来说此前市场对(duì)今年的预(yù)期(qī)过(guò)高。从下游轮(lún)胎(tāi)行业来看，今(jīn)年以来(lái)国(guó)内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和出口同比数据还是不错的，反映国(guó)内实际需(xū)求并不差。但(dàn)是(shì)从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺激政策(cè)退出，今年(nián)国内(nèi)汽车市(shì)场相对疲软，价格战等负面(miàn)消息较多(duō)，市场总(zǒng)体上偏悲(bēi)观。此外，青(qīng)岛(dǎo)地区天然(rán)橡胶现货(huò)库存持(chí)续攀(pān)升，有些人(rén)认为是国内需求不行，但是其实(shí)是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来(lái)，目前主(zhǔ)要还是宏观(guān)面主导胶价走(zǒu)势，一方面中(zhōng)国(guó)经济复苏进程(chéng)、人(rén)民币汇(huì)率波动；另一方面美联储加息进程，以及美国银行危机和美(měi)债上限问题等。看向下半(bàn)年，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺(quē)乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波(bō)澜(lán)“，而宏观面预计比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不宜(yí)过(guò)度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方(fāng)向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐(táng)逸(yì)认为，“供应端仍然是主导后市胶价走(zǒu)势的(de)主要因(yīn)素，随着各产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会(huì)少，包(bāo)括今年(nián)交割品(pǐn)的数量。我们中期(qī)观点仍然偏空，后市(shì)预计(jì)存在下跌(diē)的空(kōng)间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供(gōng)给(gěi)端没有天气影响的(de)情况下，后续主导胶(jiāo)价的因素主要在需(xū)求(qiú)端。从下半年来看(kàn)，外需(xū)受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短缺(quē)影响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导(dǎo)致海外(wài)货源(yuán)涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春节(jié)前市(shì)场基(jī)于内需复(fù)苏(sū)的逻辑，已经出现一波反弹(dàn)行(xíng)情，但节后市场从交易预期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不(bù)及预期，胶价因(yīn)此持续承压运行(xíng)。整体(tǐ)来看(kàn)，她表示短(duǎn)期胶价基本(běn)面缺(quē)乏向上驱动(dòng)，只有价格的绝对低(dī)位才能刺激有(yǒu)效的去(qù)库和资金再次(cì)做多(duō)的意(yì)愿。后续还需继(jì)续关注天气端(duān)是否有扰动因素，一(yī)旦天气出(chū)现异常状况，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删减）

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