3月份(fèn)，全国居民消费(fèi)价格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时(shí)信(xìn)贷投放保持较快增(zēng)长。货币(bì)信贷较快增(zēng)长与物价(jià)回落(luò)并存，引发了(le)中(zhōng)国经济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否进入通(tōng)缩，首先要(yào)厘清概念。国(guó)际(jì)上通常认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内持续下(xià)降，同(tóng)时(shí)伴随着货币供应量持续下(xià)降和经(jīng)济衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型的(de)通缩有三个主(zhǔ)要特(tè)点：一是(shì)总体(tǐ)物(wù)价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负增(zēng)长，三是伴随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行表现，当前中国经(jīng)济(jì)显然并不符合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年我国加强重要(yào)民生商品和(hé)大(dà)宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份(fèn)，受春(chūn)节效应和疫情防控(kòng)政策(cè)优(yōu)化调整等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费(fèi)需求季节性(xìng)回落，加之市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分嫦娥二号拍到外星人已经证实别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价(jià)格的(de)核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩(kuò)大(dà)0.1个(gè)百分点。由此可见，今年(nián)以来物价月(yuè)度涨幅虽(suī)在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价(jià)总嫦娥二号拍到外星人已经证实水(shuǐ)平并未(wèi)出(chū)现持续(xù)而(ér)全面的下(xià)降。

　　从(cóng)货(huò)币供应(yīng)量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长来看(kàn)，一季度我国(guó)经(jīng)济(jì)开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回(huí)升，经济(jì)循环加快畅(chàng)通，市场(chǎng)预期明显(xiǎn)改善(shàn)。二季(jì)度经济(jì)增(zēng)速可能比(bǐ)一季度明显(xiǎn)加快(kuài)，全年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的(de)来看，我国(guó)物价仍在温和(hé)上涨，M2和(hé)社(shè)融(róng)增长相对较快(kuài)，经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金融支持效果进一步(bù)显现，消费需求(qiú)有望进一步回(huí)暖，下(xià)半年物价涨幅(fú)可能逐步回归至往(wǎng)年均(jūn)值(zhí)水平(píng)，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基本平(píng)衡，货(huò)币(bì)条件合(hé)理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前(qián)经(jīng)济(jì)尚处于(yú)复(fù)苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经济(jì)运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对(duì)通缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映了人(rén)们(men)对经济(jì)复(fù)苏动力和(hé)强度(dù)的关切，需引(yǐn)起高(gāo)度重视(shì)。当务之急，要(yào)继续科(kē)学精(jīng)准(zhǔn)实施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结构(gòu)性(xìng)改革有机结合起来，在(zài)稳定(dìng)就业(yè)和提高(gāo)居民收入上下更大(dà)功夫，提振市(shì)场信心和发展预期，推动经济(jì)运行持续好转。

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