5月10日，有消息称(chēng)部分银行(xíng)相关部门收到(dào)《关于调整协定存(cún)款及通知存款自律上限的通知》，四大(dà)国有(yǒu)银(yín)行协定(dìng)存款和通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限的(de)下(xià)调幅度为30BP，其它金融机构(gòu)下调50BP，调整(zhěng)自2023年(nián)5月15日起(qǐ)执行。本次(cì)拟(nǐ)下调中协定存款更(gèng)多是对公业务，而通知存(cún)款(kuǎn)则(zé)集中(zhōng)于短期存款。

　　就(jiù)本次协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上限拟下调(diào)的背景、影响，后续货币政策走向等，记者采访(fǎng)了(le)招(zhāo)商基金研究部首席经济学家李湛(zhàn)、长城基金总经理(lǐ)助理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)固定(dìng)收益(yì)副(fù)总(zǒng)监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理(lǐ)陈(chén)钟闻、平(píng)安基(jī)金、光大保德信基(jī)金、德邦基金等公(gōng)募基金公司及(jí)投研(yán)人士。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更多是出(chū)于(yú)推(tuī)进利率市(shì)场化改革深化大背景的考虑。对银(yín)行而言，存(cún)款利率下调(diào)有助于减(jiǎn)少存(cún)款定价(jià)的无序(xù)竞争(zhēng)，降(jiàng)低银行负债(zhài)成本；同时本次降(jiàng)息有助于促进投资、消费(fèi)，也被看作是(shì)促进宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的(de)紧迫性(xìng)不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷(dài)款利(lì)率很难上行。预计(jì)下半年货(huò)币政(zhèng)策(cè)不会出(chū)现急转弯，延续稳健(jiàn)货币(bì)政策(cè)基调(diào)。

　　延续银行存款利(lì)率调降的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行(xíng)为何下(xià)调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前(qián)调降更(gèng)多(duō)是出于推进利率市(shì)场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利(lì)率自律机制建立了(le)存款利率市场化调整机(jī)制，自律(lǜ)机制成员银行参考以(yǐ)10年期国债(zhài)收益率为代表(biǎo)的债券市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)和以1年期(qī)LPR为(wèi)代(dài)表(biǎo)的贷款市场利率，合理调整存款(kuǎn)利率水平(píng)。

　　随后(hòu)，国有大行(xíng)去年9月(yuè)下调存款利率(lǜ)，中小银(yín)行陆续跟进下调存款利率。今年4月市场利(lì)率定价自律(lǜ)机制发布《合格(gé)审慎评估(gū)实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》，在相关指标中引入了存(cún)款(kuǎn)定价惩(chéng)罚(fá)措施(shī)。而此前(qián)4月(yuè)部分中小银(yín)行、农商行存(cún)款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒(héng)丰三家股份行挂牌利率下调，均是在(zài)利率市场化改革推进背景(jǐng)下，银行(xíng)出于自(zì)身(shēn)经营考虑(lǜ)的自发行为。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不断下行。在资产端定价(jià)压力较大(dà)且存(cún)款持续高增的情(qíng)况下，压降(jiàng)存款成本成为(wèi)改善息差的重要手段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款向企业(yè)固定资产投资传导较(jiào)弱，下调协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限有(yǒu)利于对公(gōng)客户留存的活期(qī)资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场利率(lǜ)整体下行(xíng)，实体经济综合融(róng)资成本不断(duàn)下降，银行资(zī)产端收益下降(jiàng)较为明显；第二，银行整体(tǐ)净息差(chà)持续走低(dī)，银行利(lì)润空间(jiān)压缩明显(xiǎn)；第三，企业和居民风(fēng)险偏(piān)好大幅(fú)下降导(dǎo)致存款增(zēng)长比较明显，存款市场供(gōng)需关系(xì)发生(shēng)了变(biàn)化，降低了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第四，协定存(cún)款和(hé)通知存(cún)款介(jiè城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌)于活期与定(dìng)期(qī)存款之间，自2022年存(cún)款自(zì)律(lǜ)机制对(duì)于活(huó)期(qī)存款(kuǎn)与(yǔ)定(dìng)期存款利率进行了几轮调整，本次将协定存款(kuǎn)与(yǔ)通(tōng)知存款自律上限下(xià)调也是要将存款产品线的调整进行统一，全(quán)面(miàn)缓解银(yín)行负债压力(lì)。

　　综合各项因素，银(yín)行从自身经营(yíng)情(qíng)况(kuàng)考虑，顺应市场(chǎng)趋势，通过自律机制(zhì)协调调降负(fù)债(zhài)成本，有利于提升银行放(fàng)贷意愿，抑(yì)制资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用(yòng)的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的(de)存款利率管(guǎn)控(kòng)为上限(xiàn)管控(kòng)，贷款利率则为(wèi)下限管(guǎn)控，近(jìn)年(nián)来贷款利(lì)率下限管控彻底取(qǔ)消。存(cún)款利率定价方式的改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利率自(zì)律机制建立(lì)以来，4月和9月经历(lì)了两轮大(dà)规模(mó)存款利率下降，主要(yào)是大行和股份行参与，今年以来的调整更(gèng)多(duō)是延续去年9月这一轮(lún)存款利率下调，中(zhōng)小银行补充下调。

　　另外，考评(píng)制度由原来的(de)激励(lì)为(wèi)主引入(rù)惩罚措施(shī)，加速(sù)了(le)中小银行存款利率(lǜ)补降的进度。就今(jīn)年的(de)经济背景而(ér)言，疫后脉(mài)冲式复(fù)苏(sū)后(hòu)经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经济修(xiū)复存(cún)在波(bō)折(zhé)。目前居民(mín)超额储(chǔ)蓄高(gāo)增，实体(tǐ)融资(zī)需(xū)求有限(xiàn)，银行(xíng)存款增加，降(jiàng)低(dī)存款(kuǎn)利率可以引导减(jiǎn)少信贷套(tào)利，助力经济增长(zhǎng)。从银行的角度(dù)，净(jìng)息差(chà)不断压(yā)缩(suō)，银行经营压力增(zēng)大，调整存款成本成为改善息差的重要手段(duàn)。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协(xié)定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限，主要影响对公客户(hù)在商(shāng)业银行的活期类存(cún)款收益，延续(xù)近期银(yín)行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有(yǒu)助于缓解商业(yè)银(yín)行(xíng)净(jìng)息差(chà)收窄(zhǎi)趋势，特别(bié)是中小(xiǎo)行高息揽储的成本压力；另一(yī)方面，有利于引导超额储蓄(xù)向消费投(tóu)资转化，符合“不搞大(dà)水(shuǐ)漫(màn)灌(guàn)”、“盘活存量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存(cún)款利(lì)率机制创设以(yǐ)来，两轮利率调降(jiàng)都集中在活期和定(dìng)期存款，实际上(shàng)忽略了(le)这些介于活期和(hé)定期存(cún)款之间的存款(kuǎn)的利率调(diào)整，当下有必要(yào)一次性(xìng)调(diào)整通知(zhī)存款和协(xié)定存款利率上(shàng)限(xiàn)，保证(zhèng)存款利率下调的有效性。银行一季(jì)度净息差水平均创历史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利率下(xià)调可以有效(xiào)降低(dī)银行负(fù)债成(chéng)本，增厚息差，缓(huǎn)解银行(xíng)经营(yíng)压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来大(dà)趋势吗(ma)？

　　邹德立：对(duì)于(yú)4月份社融数据，居(jū)民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但(dàn)企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款同(tóng)比多增幅度(dù)较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行息差压力增大，控制存款(kuǎn)成本成为当务之急。中小银(yín)行或(huò)有动力持续主(zhǔ)动下调存款利(lì)率。长期来看，存款利(lì)率下行仍是大势(shì)所趋(qū)。因此银行降息(xī)潮可能仍聚焦(jiāo)于存款利(lì)率(lǜ)下调。

　　此外，广义上的(de)降息潮不(bù)仅仅(jǐn)集中在银行领域(yù)。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等发达地区地方债发行利差降(jiàng)至10Bp，未(wèi)来仍可能(néng)下降至(zhì)5Bp。同(tóng)理(lǐ)，对(duì)于资质较好的发债(zhài)主体，其信用(yòng)债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利(lì)率的方向仍是由实体经济资金供(gōng)需决定的，而央行的政策利(lì)率(lǜ)、基(jī)准利(lì)率在一(yī)方面要(yào)合适顺应市场环境，一方面也(yě)代表着政策意愿强(qiáng)调信(xìn)号意(yì)义的(de)作用(yòng)。今(jīn)年是真(zhēn)正疫后(hòu)复苏的第一年，我们仍面临内生动力不强需求不足的情(qíng)况(kuàng)，央行(xíng)已经通过(guò)降准以(yǐ)及结构(gòu)性货币政策等多(duō)项(xiàng)举措给予了实体(tǐ)经济(jì)所(suǒ)需的(de)一定的资金投放支持，有(yǒu)效降低(dī)了实体综合融资(zī)成本(běn)，后(hòu)续需要财(cái)政政策产(chǎn)业(yè)政策等配(pèi)套政策继续(xù)激活内生动力扭转预期。

　　当前央行需要(yào)观察跟踪经济运行情况，短期调(diào)整政策利率的概率(lǜ)不(bù)大，但仍会维(wéi)持资(zī)金(jīn)合理充裕的环(huán)境，故从银行资产(chǎn)端的角度来讲(jiǎng)，贷(dài)款(kuǎn)利率或仍维持低(dī)位，后(hòu)续是否进一步下调要(yào)看实(shí)体经(jīng)济复苏的情况。银行负债端，存款(kuǎn)基准(zhǔn)利率下调(diào)的概率不大，而存款利率上限的调(diào)整空间仍存在，而是否(fǒu)进(jìn)一步(bù)下调要(yào)看银行自身经营需要。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：2022年4月，人(rén)民银行指导利率自律机制建立了(le)存款利(lì)率市场(chǎng)化(huà)调(diào)整机制，自律机制成(chéng)员银(yín)行(xíng)参考以10年期国债收益率为代表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷(dài)款市场(chǎng)利(lì)率，合理调(diào)整存款利率水平。在存款利率市(shì)场(chǎng)化调整机(jī)制作用下，城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌2022年4月、2022年(nián)8月大(dà)行分(fēn)别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情况作为合格审慎评估的扣分项，引(yǐn)发(fā)中小银行(xíng)跟随(suí)调降(jiàng)存款利率。我们认为，通过存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下(xià)行，稳定(dìng)商业银行净息差进而保持贷款利率维持低(dī)位或继续下行(xíng)，最终有利于社(shè)会融资成本下行。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：从日前(qián)公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱(ruò)修复趋(qū)势或(huò)仍在(zài)。近期国债(zhài)利率持续下(xià)行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下调(diào)，4月(yuè)社融信贷低于预(yù)期，国内降息预(yù)期被(bèi)进一步(bù)强化。海外来看，全球(qiú)经济进入衰退周(zhōu)期，加息周期基本结束，后续有(yǒu)望逐(zhú)步迎来降(jiàng)息高(gāo)峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有大型商(shāng)业银行(xíng)和股份制商业银(yín)行的定期(qī)存(cún)款利率已(yǐ)告别“3时代”。压降存款成本(běn)仍是(shì)大势(shì)所趋(qū)。一方面(miàn)，银行仍(réng)有净息差(chà)压力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平(píng)均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监管(guǎn)层面有动(dòng)力(lì)去持续推动(dòng)存款利率下降，来保障银行合理利差范围，增加银行信贷投放的动(dòng)力。

　　另一方(fāng)面，居(jū)民避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大的基础上，银行自身也有动力(lì)去(qù)下调(diào)存款定价来保(bǎo)障利差(chà)。

　　缓解银行负债(zhài)及经营压力(lì)

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报：协定(dìng)存款、通知(zhī)存款利率自律上限调整，将(jiāng)有哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一(yī)方面银(yín)行息差压力大是(shì)普遍现(xiàn)象，此次政策调(diào)整(zhěng)有望带(dài)动中小银行主(zhǔ)动(dòng)跟随(suí)下调(diào)存款利率。另一方面，由于此前经济下行影响，投资者(zhě)悲(bēi)观预(yù)期被放(fàng)大，大量资金(jīn)集中在银行存款端，此(cǐ)次存款利率下调也有望带动存款资金的(de)释放，盘(pán)活(huó)市场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下(xià)信号：①减轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活(huó)期成本(běn)下降，存款(kuǎn)降(jiàng)价叠(dié)加资产端让利压力趋(qū)缓，银行(xíng)息差(chà)、盈利将合(hé)理修复，有(yǒu)利于增强银(yín)行内生资(zī)本补充能力；②减少企业及居(jū)民的短期存款意愿、促进企业(yè)投资、居民消费(fèi)。

　　后续来(lái)看(kàn)，本次下调(diào)对市场的影响集中在以下(xià)两(liǎng)点：①规范银行的(de)协定(dìng)存款定价秩(zhì)序，减少存(cún)款定价的无序(xù)竞(jìng)争。此前(qián)，部分中小银(yín)行的协定存款和通知存款定价过(guò)高，会对遵守自律机制(zhì)、定价较低的(de)银(yín)行产生揽储冲击(jī)。本次上限下调后会普遍降低中小行协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款利率(lǜ)，减少中小银行(xíng)间(jiān)揽(lǎn)储恶意(yì)竞争，而对股份行(xíng)及国(guó)有(yǒu)大行影(yǐng)响较小(xiǎo)。②长端(duān)利率下行仍有空(kōng)间。市(shì)场(chǎng)降息预期升温，但大概率落空。

　　光(guāng)大保(bǎo)德(dé)信基金(jīn)：下调协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户在商业银行的活期类(lèi)存款收(shōu)益，使得对公(gōng)客户活期存款收(shōu)益向对私客户看齐，一方面有助于缓解商业(yè)银(yín)行(xíng)净息差收(shōu)窄趋势，另一方面有利于(yú)引导超额储蓄向消费(fèi)投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率自律上限调整降低了银行负债(zhài)成本，目前上市银行协定(dìng)存款占总存(cún)款的比重(zhòng)在13％左右，重新规定协定利率上限后，预计行业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一(yī)方面可以限制高息揽储，规范行(xíng)业竞争，特别(bié)是降低银行(xíng)对(duì)公活(huó)期(qī)存款成本压力(lì)，减轻银行负债及经(jīng)营压力(lì)。此(cǐ)外，银行负债端(duān)成本(běn)的(de)下降(jiàng)使得银行盈利能(néng)力增强(qiáng)，进一步打开了资产端(duān)收(shōu)益率下行的空(kōng)间，或带动(dòng)债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降息的确(què)定(dìng)性(xìng)信号(hào)

　　中国基金报：未来存款利率是否还有进一步下(xià)降的(de)空间？对(duì)股债(zhài)市场有何(hé)影(yǐng)响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存(cún)款利率(lǜ)的非对称下行使(shǐ)得商业(yè)银行净(jìng)息差(chà)已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力倒逼存款利率(lǜ)有进(jìn)一步调降(jiàng)的预期。一(yī)方(fāng)面，为支持(chí)实(shí)体经济，政(zhèng)策导向下贷(dài)款加权平均利(lì)率(lǜ)创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金融机(jī)构(gòu)人民(mín)币贷款加权平均利率较2020年初(chū)下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方(fāng)面(miàn)，各行在(zài)存款市(shì)场上的竞争类(lèi)似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份额考核压力使得各行下调(diào)存款利率动力不足，同样2020年以来(lái)上市银(yín)行存(cún)量(liàng)存款平均成本率基本(běn)持平。贷款和存款利率的非对称(chēng)下行作(zuò)用下，2022年12月商(shāng)业银行净息差缩(suō)小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预(yù)期，有(yǒu)利于降低全社会无风险(xiǎn)收益率，利多永(yǒng)续经营性质的票息资产(chǎn)，比(bǐ)如利率(lǜ)债、稳定股(gǔ)息(xī)率的央企等(děng)。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍然有下降的趋势和(hé)空间。从(cóng)银行角度，2018年(nián)以来由于存款定期(qī)化，活期存(cún)款占(zhàn)比明显下降(jiàng)，存款付(fù)息率有所(suǒ)抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率(lǜ)大幅(fú)下行(xíng)，大(dà)幅加剧(jù)了银行息差压力，这使得控(kòng)制(zhì)存款成本尤为(wèi)重要。

　　此外(wài)，从(cóng)政策角度，居(jū)民(mín)超(chāo)额储蓄高增(zēng)、企业(yè)存款(kuǎn)提升(shēng)、消费复(fù)苏较慢(màn)，监管层面有(yǒu)动力去(qù)持续推动存款利(lì)率下(xià)降(jiàng)，促进存(cún)款流(liú)向消费(fèi)和实际投资。短期(qī)看(kàn)，存款利率下调带(dài)动流动(dòng)性继续进入债(zhài)市，中短期(qī)利率(lǜ)，特(tè)别是中短期(qī)信用债(zhài)利率仍(réng)有下行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可能进(jìn)入股市(shì)，利(lì)好权益资产(chǎn)。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款(kuǎn)利率(lǜ)的(de)紧迫性不高。但银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定价等影响(xiǎng)，2023年银行息差压(yā)力增大，中小银行或有动力主动跟进下调存(cún)款(kuǎn)利率。长期来(lái)看，有望带动存款利率整体下(xià)行。现实中(zhōng)，存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)降低有助于压低全社(shè)会利率水(shuǐ)平，利好(hǎo)债券，同(tóng)时(shí)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)中，对流动性敏感(gǎn)的(de)股(gǔ)票也将(jiāng)因此受益(yì)。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释放的信(xìn)号来看，是否意味着货(huò)币(bì)政策进一步宽(kuān)松？货币政策充(chōng)裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政(zhèng)策(cè)执(zhí)行报告以及(jí)2023年一季(jì)度货政(zhèng)例会均表明当前货币政策(cè)基调未(wèi)变，“精(jīng)准(zhǔn)有力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支(zhī)持扩大内需，为实体经济提(tí)供更有力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长(zhǎng)端利率仍有下(xià)行空间，但这一调降(jiàng)是针(zhēn)对银(yín)行协定(dìng)存款及通(tōng)知存款利率自律上限，而非(fēi)直接(jiē)调降挂牌存款利率，存款利率下调(diào)并不(bù)等于政策利率就必须进行(xíng)对等(děng)下调，市场不应视为降息(xī)的(de)确定(dìng)性信号。

　　兼(jiān)顾考(kǎo)量收(shōu)益性、流动性(xìng)以及安全性

　　中国基金报(bào)：当前利率环境下，普通(tōng)投资者应该如(rú)何(hé)守住自己(jǐ)的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德(dé)立：普通投资者的投资工具应该兼顾考(kǎo)量(liàng)收益性、流(liú)动性以及安(ān)全性。在存款利率下降的背景下，短债(zhài)基金(jīn)以及其他固(gù)收类基金在具一定流(liú)动性的同时，相较活(huó)期存(cún)款和相当部分的银行理财产品，具有一(yī)定的(de)超额收益，是(shì)风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)较低和风险偏好适中投资(zī)者(zhě)的(de)合适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，4月(yuè)以来下(xià)行加(jiā)速，当前无论从绝对利率水平还是从信用利差，都回到(dào)了较低历史(shǐ)分(fēn)位数水平，虽然(rán)债(zhài)市多头(tóu)环境仍未改变，但一致预期导致(zhì)行情走的(de)比较迅(xùn)速，市场进一步盈利空间被压(yā)缩，若看不到央行货(huò)币政策增量政策，后续或进入震荡(dàng)环境，而存量博弈交易下也可能会放大市场波(bō)动(dòng)。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境下尽量选(xuǎn)择防守(shǒu)类型的产品，规(guī)避市场波动，例(lì)如货(huò)币(bì)基金，而短债基(jī)金中要选择(zé)久期短流动性(xìng)好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高频数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政(zhèng)治局会议从疫(yì)情后稳增长转向(xiàng)中长(zhǎng)期调结(jié)构，政策发力(lì)预期下降，市场对经济(jì)的“弱复苏”预(yù)期(qī)进一(yī)步强化(huà)，因此股票市场也进(jìn)入到(dào)“休整(zhěng)期”。在(zài)市场震荡休整期，高(gāo)股息(xī)策略往往跑赢市场(chǎng)。因此在当前环(huán)境下，建议(yì)关注行业估值水平较(jiào)低(dī)，高股息的个股。

　　平安基金(jīn)：目前面临低利率环境，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对(duì)收益率高达(dá)20％且能保本的所(suǒ)谓理财产(chǎn)品。对普通(tōng)投资者而言，如果不具备相关专(zhuān)业知识(shí)，可以选择把投(tóu)资理(lǐ)财交给(gěi)少数专业的人(rén)来做，让优秀的(de)基金经理管理(lǐ)自己的钱(qián)袋(dài)子。具(jù)备一定投资能力和(hé)风控能力的人(rén)士可通过(guò)理财(cái)和投资试图跑赢(yíng)通胀，但前提条件是做好风控，选择(zé)适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标的。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：随着存款利率下(xià)行，普通投(tóu)资者(zhě)储蓄收益下降(jiàng)，为(wèi)保持资(zī)金保值增值，投资者在评估自身风险(xiǎn)承(chéng)受能力(lì)后可适当(dāng)考虑公募(mù)货币(bì)基(jī)金、公募(mù)中短债基(jī)金、商(shāng)业银行(xíng)现金管理(lǐ)类产品等(děng)风(fēng)险等级较低、支取相对灵(líng)活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌