大型股推动了2023年的(de)美(měi)股市场的(de)反弹，但(dàn)这种情况可能(néng)不会持续太(tài)久(jiǔ)。

　　摩(mó)根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在面临(lín)的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到目(mù)前为止，股(gǔ)市(shì)一直保持稳定，更多的是向(xiàng)优(yōu)质资产和(hé)现金转移，这种情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)我(wǒ)们想(xiǎng)象(xiàng)的要持续得长一些，但(dàn)我们仍然(rán)认为(wèi)，最终股价将(jiāng)更全面地反(fǎn)映经济衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此只有少数(shù)几只大(dà)型公(gōng)司的股票引领市场走高。他同(tóng)时(shí)也补充道，市场(chǎng)行为通常与增(zēng)长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期(qī)后期行(xíng)为，即随着经济(jì)增长开始减速，但并(bìng)未(wèi)进入负增长区间，资(zī)金(jīn)就会(hu一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽ì)流向更优质的股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随(suí)着(zhe)美国经济(jì)数(shù)据开始向收缩的方向恶化，投资者(zhě)将越(yuè)来越看空(kōng)股(gǔ)市，并开始转(zhuǎn)向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增长数据开始进一(yī)步(bù)减(jiǎn)速，向负增长(zhǎng)方向滑去(qù)时，你往往会看到对高(gāo)质量资(zī)产(chǎn)的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可(kě)能比(bǐ)周(zhōu)期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我(wǒ)们的(de)观点是，大型科技股一直受益于其(qí)他行业(yè)的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这(zhè)些(xiē)指数(shù)将(jiāng)相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发生在市(shì)场反弹的后期(qī)。”

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