财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控(kòng一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸)制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利(lì)率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券(quàn)和优质非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本。

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