北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同(tóng)所规定的(de)投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市场流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业相关的(de)个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性(xì承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思ng)不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当前(qián)配置的(de)性价比承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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