北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金(jīn)首席基金学(xué)家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在股东大(dà)会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈(tán)到(dào)中国经(jīng)济，今年也(yě)不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景(jǐng)。中国将会(huì)成为(wèi)更好的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示(shì)十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均(jūn)为中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让(ràng)你用便宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确(què)定因素(sù)的影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的(de)最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍(réng)占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司的(de)价值判(pàn)断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进(jìn)行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时(shí)也(yě)在(zài)重金押注能源领(lǐng)域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度(dù)清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在(zài)近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫(wèi)电器(qì)的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营集(jí)成电(diàn)路设(shè)计(jì)的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是(shì)专攻数(shù)字营销(xiāo)的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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