本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估(gū)值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的(de)同(tóng)类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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