用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服(fú)务转型第二(èr)阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)公司(sī)2001年(nián)5月上(shàng)市以(yǐ)来(lái)单季最大亏损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续(xù)第三(sān)年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营(yíng)收(shōu)、净(jìng)利(lì)同步大增(zēng)、股价大涨的同向(xiàng)共振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目前，用(yòng)友网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年(nián)来单季最大(dà)亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年第(dì)一(yī)季度报告，一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年(nián)报显示(shì)，2022年公(gōng)司(sī)营收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的(de)历史最高点之后，用友网(wǎng)络(luò)连续第三(sān)年(nián)净利下滑。

　　从(cóng)股价来(lái)看，在(zài)2020年7月创下(xià)历史新高之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌(diē)前，用友网络(luò)在股价(jià)相对高(gāo)点(diǎn)进行了定增融资。此次定(dìng)增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东(dōng)等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用(yòng)友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期，2021年净(jìng)利润为10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季(jì)度(dù)业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友(yǒu)网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高(gāo)点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季(jì)度(dù)的7626万股，到(dào)2022年三季度末(mò)退(tuì)出前(qián)十大股东，在此期(qī)间，其减持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友网(wǎng)络股价大跌。<10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱/p>

　　云服务转型(xíng)第(dì)二阶段道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)

　　在用友网(wǎng)络(luò)的(de)发(fā)展历(lì)史上，其(qí)1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企(qǐ)业的会计电(diàn)算(suàn)化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的信息化，现在(zài)的(de)3.0阶(jiē)段是(shì)服务企业的数(shù)智化。

　　具(jù)体来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云服务业务(wù)，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入(rù)新(xīn)的(de)战略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球(qiú)领(lǐng)先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互联网(wǎng)架构(gòu)的企业(yè)互联网开(kāi)发平台。2017年以来(lái)，其云平台(tái)、财(cái)务云、人力云等云(yún)产品得到逐步发(fā)展，各领域云上(shàng)线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一(yī)个(gè)阶段的”用友云(yún)”面世、云平台及领域(yù)服务(wù)快速发展，第(dì)二(èr)个阶段(duàn)的统一(yī)底座(zuò)和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规(guī)模研(yán)发(fā)和(hé)持续迭代，用(yòng)友(yǒu)的(de)BIP 3正式(shì)发布，用友云(yún)进(jìn)入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司(sī)业务占(zhàn)比来(lái)看，用友网络云服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个(gè)百分点，已成(chéng)为公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)来源(yuán)并(bìng)继续扩大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却还是没(méi)有多大(dà)突破。《2021年(nián)中国工业(yè)软(ruǎn)件发展白皮书(shū)》显示，国(guó)产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中用(yòng)友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出(chū)华为将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网络股价直(zhí)接跌停。尽管华(huá)为目(mù)前仅为自用，并(bìng)不(bù)一定(dìng)会面(miàn)向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出(chū)市(shì)场(chǎng)对(duì)用友在高(gāo)端ERP软件市场竞(jìng)争力信(xìn)心的严重不足，也反(fǎn)应了其在高(gāo)端市场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和(hé)股价(jià)上，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也(yě)在同时逐年增(zēng)长，且增幅(fú)远高于(yú)营收(shōu)增幅。对(duì)应(yīng)到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股价(jià)大涨约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年(nián)至今，其(qí)营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净(jìng)利润却大幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王文京(jīng)在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是(shì)有(yǒu)很大(dà)的提(tí)升(shēng)空间。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第(dì)二阶段(duàn)，道阻且长。

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