大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一(yī)季度(dù)末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表的(de)传统(tǒng)实(shí)体行业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业趋势(shì)以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心ián)网(wǎng)+模式(shì)。

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