金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期(qī)货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货(huò)的(de)种植周期(qī)有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农(nóng)村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合(hé)国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的(de)首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施的(de)出口限制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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