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新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价(jià)格本周四一度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低(dī)点(diǎn)以来(lái)股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人(rén)在(zài)4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期提振长期需(xū)求，存(cún)货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值(zhí)需(xū)求及加(jiā)盟商补(bǔ)货(huò)需求有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤其值得(dé)期(qī)待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际(jì)金价来(lái)看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)不确定性等因素均有望对金(jīn)价(jià)形成长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的(de)节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及(jí)积极(jí)的(de)渠道扩张策(cè)略下，持(chí)续提(tí)升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具(jù)有(yǒu)较大的(de)投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模未来(lái)将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场(chǎng)规模增长速(sù)度更快(kuài)，年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原材(cái)料(liào)供应，中游的制(zhì)造设计及下(xià)游的终端零售环(huán)节，其中下游环节(jié)的(de)附加值(zhí)较高，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强势的渠(qú)道建设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优化的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的(de)角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业(yè)市(shì)占率前(qián)十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头部公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。