本周(zhōu)，沪(hù)综(zōng)指3400点关口(kǒu)之前虚(xū)晃(huǎng)一(yī)枪，以连跌6天的逼(bī)空形态(tài)洗(xǐ)盘，兔年收益消耗(hào)殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下行更多是受中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔(tù)年股(gǔ)市走(zǒu)过3个(gè)月(yuè)行(xíng)程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨(yǔ)，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急(jí)跌(diē)？或是外围股(gǔ)市(shì)下跌的风险输(shū)入(rù)。作为同股(gǔ)同权的两地上市指数，恒(héng)生(shēng)AH股(gǔ)A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅(fú)分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行榜数(shù)据显示，截至周四，香港中企指数和恒(héng)生(shēng)指数过(guò)去(qù)3个月(yuè)表现为全球垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级jīn)龙(lóng)指数周二(èr)盘(pán)中(zhōng)低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低(dī)迷，主因是美联储加息在即，市场避险(xiǎn)情绪上(shàng)升，国际资金从新(xīn)兴市场撤离。瑞士瑞联银行日(rì)前(qián)将中国股(gǔ)票评(píng)级从(cóng)高配下调(diào)为(wèi)中性(xìng)。从宏(hóng)观面看，今年首季(jì)，美国(guó)GDP年(nián)化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点。剔除食(shí)品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数据预(yù)示着美(měi)国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息(xī)势(shì)在(zài)必行。英为财(cái)情的美联(lián)储利率观测器最新数据显示，5月4日(rì)加息25个基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现，美国对策是：以1930年大萧条(tiáo)以来最快速度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季(jì)节性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大(dà)降幅，且是连续第四个月(yuè)收缩。美(měi)联储加息导致金融资产盈(yíng)利缩水，缩表(biǎo)则(zé)令流动性折(zhé)价(jià)效(xiào)应加剧，在全球(qiú)金融市(shì)场催生戴维斯双(shuāng)杀(shā)现象(xiàng)。

　　中(zhōng)特(tè)估受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌(tā)！第一共和银行(xíng)股价周三盘(pán)中最多下跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对应(yīng)的(de)总市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一(yī)季(jì)度末，其实(shí)际(jì)存款(kuǎn)较去年末(mò)减少约1020亿(yì)美元，缩水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全球(qiú)银行业危机频现(xiàn)，让A股机构不再抱团银行股，银行(xíng)部分龙头(tóu)股招行(xíng)等承压，相较而(ér)言(yán)，工(gōng)商银行兔年以来表现抢眼，A股(gǔ)股价上(shàng)涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价兔年(nián)颓势，一是二者虎年最(zuì)后3个(gè)月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利增(zēng)速；二(èr)是“中国特色估值(zhí)体系”开始风(fēng)行，市(shì)场(chǎng)风格转(zhuǎn)换。但二者市净(jìng)率远高于行业均值，难以赋(fù)予(yǔ)中特估概念中的(de)回(huí)购预期。

　　通(tōng)达(dá)信(xìn)数据显示，中字头指(zhǐ)数年内上涨11％，强(qiáng)于(yú)同期上涨6.36％的沪综(zōng)指(zhǐ)，年(nián)K线已(yǐ)是五连阳。其市盈(yíng)率和市(shì)净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值(zhí)洼(wā)地，而(ér)沪深京三市A股的市盈(yíng)率和市(shì)净率中位数分(fēn)别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策(cè)面来看，让(ràng)央企国企(qǐ)估值回归市场均值，已是国家资本新战略。国(guó)家外(wài)汇(huì)局日前表(biǎo)示：“无论从市盈率还是市净率等指标看(kàn)，当前(qián)A股的估值(zhí)相对偏低。”类似表态无疑是为中字头股(gǔ)票(piào)点赞。

　　典(diǎn)型个股(gǔ)是，当前总市值取代(dài)贵州茅台成为(wèi)市值“一(yī)哥”的中(zhōng)国(guó)移动，流通小盘+次新+绩优概念让(ràng)其(qí)成为中特估龙头。

　　五月(yuè)预期下跌(diē)空间不大

　　股市(shì)“红五月”之说，源自井喷式(shì)牛市带来的财(cái)富(fù)记(jì)忆。1992年(nián)5月(yuè)21日，上交所放开(kāi)15只股(gǔ)票的涨跌幅(fú)限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导的行(xíng)情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里(lǐ)，沪指(zhǐ)全(quán)年(nián)和(hé)5月份上涨的年份分别为18次和17次(cì)，二者同时上涨的年(nián)份(fèn)有(yǒu)11次。自2008年至去年的(de)15年里，红五(wǔ)月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月(yuè)和全年(nián)同步飘红4次(cì)，5月份这什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级个风(fēng)向标已不太(tài)灵光。相比之(zhī)下，自从2008年(nián)以(yǐ)来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周四(sì)，沪(hù)指4月(yuè)份上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科(kē)技(jì)股为主(zhǔ)题的(de)红五月(yuè)行情(qíng)能否再现？关(guān)键在(zài)要看两点：一(yī)是年内上涨逾53％的互联网指数能否(fǒu)维持强势(shì)行情。二(èr)是作为A股第二大行业指数(shù)，电(diàn)气设备板块能否企稳。该指数(shù)年(nián)内跌幅为4％，总(zǒng)市值(zhí)跌(diē)至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全(quán)市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁德时代(dài)首季盈利增(zēng)长(zhǎng)5.58倍，周四收盘(pán)较(jiào)周(zhōu)三(sān)低位上涨一成(chéng)，或是(shì)否极泰(tài)来。

　　进入(rù)4月(yuè)以来，沪深两(liǎng)市单日(rì)成交(jiāo)始(shǐ)终维持在万亿元之(zhī)上，市场人(rén)气(qì)并未退潮(cháo)，只是风格(gé)轮(lún)换在加速。鉴于大盘重新回到(dào)W形(xíng)整理格局，后市即(jí)使(shǐ)考验3200点附近(jìn)的半(bàn)年(nián)线和年线关口，下跌空间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级