随着公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报披露拉开帷幕，多位知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报中表(biǎo)示，看好(hǎo)半导(dǎo)体(tǐ)、电(diàn)动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会。他认(rèn)为AI 产业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也(yě)必然(rán)会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚基金(jīn)冯明远一季报中表示，二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济(jì)等(děng)热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以(yǐ)及(jí)半(bàn)导体和制造(zào)业正(zhèng)经(jīng)历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应。会继续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　此(cǐ)外，今日(rì)，中泰(tài)资管姜诚、中信保诚基金(jīn)王睿(ruì)等人也发(fā)布了一季报(bào)，均谈到了自(zì)己对(duì)AI领域的(de)密切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙(lóng)头(tóu)新进(jìn)成为(wèi)第一大重仓股

　　李(lǐ)晓星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显(xiǎn)示，从银华基金李(lǐ)晓星在管(guǎn)的10只(zhǐ)基金(jīn)来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一年(nián)持有、银(yín)华心选(xuǎn)一年持有A 在今年一(yī)季度小幅(fú)减仓(cāng)，其(qí)中，减仓幅度(dù)最大的是银华心选(xuǎn)一年(nián)持有(yǒu)A，较去年(nián)底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心(xīn)怡A、银华(huá)心佳两年持有(yǒu)期、银华心(xīn)享一年持有、银华心兴三年持有(yǒu)A 则在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一(yī)季度，李晓(xiǎo)星(xīng)旗下基金产品大幅提高(gāo)了港股仓位，比如银华(huá)心佳两年持有期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴(xīng)三年(nián)持(chí)有A港股仓位(wèi)从去年底(dǐ)14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代(dài)表作银(yín)华中小(xiǎo)盘(pán)为(wèi)例，前十大重仓(cāng)股变动较大。今(jīn)年一季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其(qí)中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截(jié)至一季(jì)报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该(gāi)基(jī)金还增持(chí)了精(jīng)测电子(zi)，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持(chí)有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。值得注意的是，上述“进新”个(gè)股大多数是(shì)AI相关(guān)概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科(kē)能源(yuán)、海光信息、复旦(dàn)微电(diàn)、锦(jǐn)浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持方(fāng)面，今年一(yī)季度，该(gāi)基金减持紫(zǐ)光国微、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季(jì)报，该基金分(fēn)别持(chí)有(yǒu)紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿(yì)元、2亿(yì)元，位列第二、四(sì)大重仓股。

　　在(zài)一(yī)季报(bào)中，李晓星再次用“千字小作文”表达了自己对市(shì)场的(de)看法，基金(jīn)君(jūn)为大(dà)家做(zuò)了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星(xīng)在(zài)一季报中表示，对(duì)于今年国内(nèi)的宏观(guān)判断依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整继续升级，居(jū)民消费信心逐渐恢复(fù)；我们判断由于国家自身实力的不断(duàn)增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利益共同(tóng)点变(biàn)多，国际形势相对之(zhī)前(qián)会趋(qū)暖(nuǎn)，国际(jì)贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季度市场(chǎng)最火热(rè)的(de)方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性的技术(shù)，现象级应用(yòng)推出后，国内(nèi)外各巨头加(jiā)速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景值得(dé)关(guān)注(zhù)。

　　半(bàn)导体(tǐ)方面，我们维(wéi)持(chí)看(kàn)好国(guó)产替代方向，集中在(zài)半导体(tǐ)设备、材料、零部件环节，中(zhōng)长期(qī) 看，伴随国产(chǎn)供应商(shāng)积极验证导入，国(guó)内晶圆产(chǎn)线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们的(de)看 法(fǎ)边际(jì)转(zhuǎn)向积极，全(quán)球半导体(tǐ)下行周期接近尾声，经历了过去几个季度的去库存(cún)，有望(wàng)在今(jīn)年下(xià) 半年重启上行周期，向上弹性取决(jué)于下游需求恢(huī)复的力度(dù)，数据(jù)中心(xīn)有望率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源(yuán)板(bǎn)块是(shì)一季(jì)度(dù)被市场抛弃较多的板块(kuài)，交(jiāo)易占比和(hé)估值已经处(chù)于历史(shǐ)偏低的位置。只是市场对(duì)于上(shàng)涨的标的更多地关注利好(hǎo)，对于下跌(diē)的板块更多地(dì)关注利空。我(wǒ)们总(zǒng)体认为(wèi)现(xiàn)在市(shì)场(chǎng)对于新(xīn)能源板块(kuài)的(de)担(dān)忧讨论，更多是对于一(yī)个(gè)下跌板块的应激式(shì)反应。在去(qù)年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾(céng)经提(tí)到了新能源板(bǎn)块的一(yī)些风险点，这些(xiē)风险点在经过(guò)大半(bàn)年的消(xiāo)化后(hòu)，在这(zhè)个估值分位以及股价(jià)位置下，我(wǒ)们认为(wèi)新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前这(zhè)个时间段，具有(yǒu)较强吸(xī)引力。

　　此(cǐ)外，李晓星(xīng)还(hái)看(kàn)好电(diàn)动车、风光电储、军(jūn)工等领域(yù)投(tóu)资机会。

　　璞(pú)泰来仍(réng)是第一大重仓股(gǔ)

　　冯(féng)明远继续加(jiā)仓新(xīn)能源相关个(gè)股

　　一(yī)季报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管(guǎn)的6只基金平(píng)均仓(cāng)位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究优选A的股票仓位从(cóng)去年(nián)底75.82％上升到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来(lái)看，以冯(féng)明远的(de)代(dài)表(biǎo)作信澳新能源(yuán)产业为(wèi)例，该基金一季(jì)度(dù)增持璞泰来(lái)，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持(chí)有股数(shù)876.4万股(gǔ)，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列第一(yī)大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科达利、中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)、宁德(dé)时(shí)代、东(dōng)阳(yáng)光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅(fú)度(dù)最大的是中伟股份(fèn)，今年一季度较去(qù)年底(dǐ)增持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为(wèi)例第(dì)5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆(lóng)科技(jì)、比亚(yà)迪则退(tuì)出前(qián)十大(dà)之列。

　　一季度，该基(jī)金对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不(bù)同程(chéng)度减持，其中(zhōng)，减持幅(fú)度最大的(de)是天齐锂(lǐ)业，今(jīn)年(nián)一季度(dù)较(jiào)去(qù)年底减持了(le)24.23％，目前持有市(shì)值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报(bào)中(zhōng)表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经(jīng)历了疫(yì)情复(fù)苏(sū)后的(de)调整修复，经(jīng)济(jì)先(xiān)是在大家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显(xiǎn)的(de)回暖，但基于(yú)“强预(yù)期(qī)，弱现实”的担忧，随后又出(chū)现了显著的(de)回调(diào)，从而总体呈 现出(chū)震荡趋势。本基金的(de)投资主要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本(běn)基金的(de)净值也(yě)出现小幅(fú)震荡。

　　展望(wàng)二季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济(jì)等热门概念的创新(xīn)，以及半导体 和(hé)制造(zào)业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会继(jì)续(xù)在(zài)新(xīn) 能(néng)源、科技、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基(jī)本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚基(jī)金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待(dài)人工智能

　　今日，中(zhōng)信保诚(chéng)基(jī)金旗下多位基金(jīn)经(jīng)理也发布(bù)了一季报。其中，中信保诚基(jī)金权益(yì)投资部总监王睿在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示，宏观经济(jì)目(mù)前处在一个温和(hé)复苏的(de)通道，在海外加(jiā)息进入尾声后，社会(huì)流动性将相对宽松(sōng)，宏观及货币环境有利于权益(yì)市场行(xíng)情(qíng)的(de)开(kāi)展，二季(jì)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗度指数仍有可能会是震荡(dàng)上行的态势。

　　一季(jì)度(dù)，王(wáng)睿减表示持(chí)了部分短期达到目标价的相关品种，并根据(jù)收益率预期的变化调整了一(yī)部分科技(jì)持(chí)仓。具(jù)体来看，以其代表作中信保诚(chéng)创新成(chéng)长为例，该基(jī)金在(zài)一季度增(zēng)持(chí)了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光(guāng)电等个(gè)股，人(rén)福医药(yào)“新进”前十大(dà)。

　　王睿(ruì)在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，对于人工智能这一非常宏(hóng)大的(de)命(mìng)题(tí)，他(tā)目前(qián)持(chí料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗)谨慎乐观的态度。首先我们相信这是一(yī)项会对目前的生产和生活方(fāng)式带来重大(dà)变化的技术变革，值得我(wǒ)们投入非常多的精力去跟踪(zōng)和研(yán)究(jiū)。但另一(yī)方(fāng)面，我们目前还(hái)无法相对准确的评估这项技术革命给具(jù)体公司和(hé)行业格局(jú)带来的影响，也(yě)不能(néng)给(gěi)出大(dà)部分公司(sī)一个相对清晰的定价，因(yīn)此我们一季度(dù)暂时还没有明显增加相关(guān)的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓较(jiào)多的电动车和光伏表现不佳，受到(dào)了一些(xiē)短期(qī)因素的干扰，投(tóu)资者的信心(xīn)出现了波动(dòng)。投(tóu)资(zī)者预期变化导致部分个股(gǔ)出现了较大(dà)回调，目前行业整体估值(zhí)水平处于历史较低位置(zhì)，而(ér)这两个行业未来的发(fā)展方向还是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远没有躺平的一天

　　今(jīn)日(rì)，中泰资(zī)管基金经理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证了一个(gè)道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链(liàn)不同(tóng)环节之间将如何分配？ 市场(chǎng)当(dāng)前认为的受益环(huán)节是否能(néng)如(rú)愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了(le)什(shén)么(me)程度以(yǐ)及渗(shèn)透率将多(duō)快提升？都是很容易让人(rén)兴奋(fèn)、可(kě)细(xì)说起来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投(tóu)资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本(běn)原理告诉(sù)我们，价值会随着时间增长，而非随着利(lì)润波动。所以在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。好(hǎo)资产的标准是活(huó)得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持(chí)下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人(rén)分红。所以，我(wǒ)们会(huì)一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作为例，该基(jī)金(jīn)在一季度减持了中国(guó)建筑、太阳纸业、华(huá)鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工(gōng)商银行、建发(fā)股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银行、扬(yáng)农化(huà)工。

　　过去的一(yī)个季度，姜诚表示(shì)，自己的组合(hé)没有大(dà)的变化，是因为长期观点没有大的变化。对(duì)中国(guó)经济的长期乐观，结(jié)合当前市场提供的较低估(gū)值水平，让我们可以在(zài)热(rè)点不断切换(huàn)的(de)市(shì)场中保(bǎo)持(chí)平和。但投资是一项苦差事，需要随时准(zhǔn)备证伪自己的(de)观(guān)点，需要保持(chí)学习，永远没有躺平(píng)的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗