全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一(yī)季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水(shuǐ)也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年一(yī)季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一(yī)直在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官(guān)微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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