财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男(nán)等人(rén)在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思求显(xiǎn)著(zhù)回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日(rì)研报中分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政治的(de)不确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退的不(bù)确定(dìn子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思g)性等因(yīn)素均有望对金价形成(chéng)长期支(zhī)撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的(de)市场(chǎng)规模(mó)增长速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来(lái)看，主要(yào)包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制造(zào)设计(jì)及下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零(líng)售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中指出(chū)，下游零售环节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利(lì)率水平(píng)，产业链附(fù)加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以(yǐ)提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏(hóng)基、老(lǎo)凤祥和周(zhōu)大生(shēng)等(děng)，具(jù)体情况如下：

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