个人养老金(jīn)业务试点落地半年，你(nǐ)参与了(le)吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人养老(lǎo)金(jīn)开始进入(rù)为期一年的(de)试点，在(zài)全国选取了36个试点城市和(hé)地区(qū)进行推进。据人(rén)力资源(yuán)和社会保(bǎo)障部(bù)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年(nián)3月(yuè)末，个人养(yǎng)老金开户数(shù)量达到3324万，市场空间(jiān)初步打开(kāi)。

　　作为个人养老金(jīn)业务(wù)的代(dài)销主渠道之一，证券公司凭(píng)借其(qí)与权益产(chǎn)品的紧密联(lián)系(xì)和与投资者的深度了解，在养老基金(jīn)销售(shòu)方面(miàn)已有多方实践。时值个人养老(lǎo)金业务试点(diǎn)推行半年之际，中国(guó)基金(jīn)报记者深(shēn)入多(duō)家券(quàn)商(shāng)，了(le)解(jiě)个人养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势(shì)

　　券(quàn)商深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以来，个人养老金业务正在获得更(gèng)多(duō)证(zhèng)券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人养老金试(shì)点落(luò)地，14家券商获得(dé)代销资(zī)格。截至今(jīn)年3月31日，证监会更新名录中个人养(yǎng)老金基金数量增加至143只，券商数(shù)量扩容至(zhì)18家，平安(ān)证券、安信(xìn)证券及中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（山东）、中信证券华南新(xīn)增获批。

　　作为(wèi)公(gōng)募(mù)基金最主要的代销方之一，证(zhèng)券公(gōng)司在个人养老(lǎo)金业务试(shì)点的(de)铺(pù)开和推广(guǎng)中持续发力，个(gè)人(rén)养老金业务(wù)也成为大(dà)型(xíng)券商们财富管(guǎn)理(lǐ)转型的重要抓(zhuā)手。通过(guò)精心布(bù)局产品(pǐn)及(jí)渠道，与(yǔ)基金(jīn)投顾(gù)服(fú)务(wù)结合(hé)，试点券商充(chōng)分发挥财富(fù)管理优势，做“精”养(yǎng)老基(jī)金销售(shòu)。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品主要(yào)有四类：银行(xíng)理财、储(chǔ)蓄存款(kuǎn)、养(yǎng)老保险、公(gōng)募基(jī)金。据人社(shè)部个人养老金(jīn)产品名录显(xiǎn)示(shì)，当前上线个人养老金产品共有652只，其中(zhōng)储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险类(lèi)产品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，证券公司代销个人养老(lǎo)金产品资(zī)格受到明显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业(yè)代理牌(pái)照的证(zhèng)券(quàn)公司可(kě)销(xiāo)售(shòu)养老保险，大多数试点(diǎn)券商将(jiāng)视线聚焦(jiāo)于公募基金上(shàng)进行重点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其顺利(lì)获得首批个(gè)人养老金基(jī)金销售资(zī)格(gé)，完成(chéng)全部40家基金(jīn)管理公司共计126只个人(rén)养(yǎng)老金基金产品的上线，基本实现个人养老金(jīn)公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)全(quán)覆盖。

　　中信建投个人养(yǎng)老金业务负责人向中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)介(jiè)绍称，中(zhōng)信建投已(yǐ)引进华(huá)夏基金等发行养老(lǎo)基金管理人的(de)137只Y份额产品，后续将不断(duàn)完(wán)善产(chǎn)品(pǐn)池。东(dōng)方证券亦表示，目前已基本实现了养老公募基金(jīn)的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关业务负责(zé)人指(zhǐ)出，从客户服务办(bàn)理(lǐ)的(de)角度看，大部分客(kè)户更(gèng)愿意在(zài)产品货架(jià)丰富的(de)机构办理个人养老(lǎo)金业务。因此在服(fú)务体系的基础架构上，风格多样、风(fēng)险收益多元的(de)产品(pǐn)货架能够带给客户更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户投资选(xuǎn)择的角度讲，大(dà)部分客户(hù)对于(yú)金融产品的特征(zhēng)和策略的认知、对自身投资能力(lì)、投(tóu)资意(yì)愿、投(tóu)资(zī)目的的认知(zhī)较为模糊。帮助(zhù)客户(hù)做好(hǎo)“养老(lǎo)规(guī)划(huà)”、协(xié)助客户(hù)筛选(xuǎn)“合适的产品(pǐn)”，就成(chéng)为(wèi)服务机构的“核心(xīn)竞争力”。在(zài)全面引入个人养老金可投资的产品类(lèi)型的基(jī)础上(shàng)，各(gè)家机(jī)构需要深入、充分、严谨(jǐn)地(dì)研究每类产品的(de)特(tè)性(xìng)；结合存量客(kè)户的(de)个性化画像和客户特(tè)点，为客(kè)户提(tí)供切实可行的产(chǎn)品评估体系(xì)和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上，对(duì)于个人投资者来说，当前阶段认可(kě)并开(kāi)通个人养老(lǎo)金账户的理由，一(yī)是来自开户渠道的多重福利(lì)动员，二是(shì)个人(rén)养老金带来的个税抵扣优惠。但不可否认(rèn)的是，虽(suī)然(rán)开户(hù)数量(liàng)众多，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退(tuì)休(xiū)后(hòu)才能(néng)取出，这(zhè)每年(nián)12000元自然是需(xū)要在账户内充分(fēn)利(lì)用长期(qī)投(tóu)资，但如何投资也令不少投资(zī)者犯难(nán)：买什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎么(me)买，选择越多，困难越(yuè)多。现有养(yǎng)老产品的选择(zé)已(yǐ)令投资者目不暇接，如何让投(tóu)资者(zhě)选择到适(shì)合自己的产品，证(zhèng)券公(gōng)司的投顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥(yōng)有近万名高素质的投资顾问(wèn)，帮助客(kè)户甄选适合自身的养老产(chǎn)品(pǐn)，做好养老规划(huà)和资产配置，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取线(xiàn)上线(xiàn)下相(xiāng)结合的方式，注重交流和体(tǐ)验，为客户提供(gōng)有温度的专业服(fú)务。

　　国(guó)泰(tài)君安在推广个人养老金业务时(shí)曾(céng)介(jiè)绍，其结合个人养老金基(jī)金(jīn)特点，细化形成“甄选100个人(rén)养老金基金(jīn)评价(jià)标准”，综合基(jī)金公司治(zhì)理水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值得信赖(lài)的养老金基金；选(xuǎn)出“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦(jiāo)股(gǔ)息”等特色(sè)养老(lǎo)金基(jī)金产品(pǐn)清单(dān)，满足养(yǎng)老金(jīn)客户个(gè)性化养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽(suī)然(rán)证券公司营业网点数量在(zài)“金融圈”内(nèi)并(bìng)不算少，但远难以(yǐ)与大型(xíng)商业银行(xíng)的优势相匹(pǐ)敌。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业银行召开的2022年报发布会上(shàng)，该行高(gāo)管透露(lù)，截至2022年末(mò)，该行已经累计开立(lì)个人养老金(jīn)账户(hù)229.16万户(hù)，位列全行业第三(sān)位(wèi)，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行和工商银(yín)行(xíng)。相比之(zhī)下(xià)，鲜有券商愿意公布(bù)投资者(zhě)通过其渠道开通个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会(huì)保险(xiǎn)公共服务平(píng)台上仅可查询商(shāng)业银行个(gè)人(rén)养老金业(yè)务开办情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养老金(jīn)业务的银行中，有22家开设了(le)资金账户和储蓄(xù)交易业(yè)务(wù)，8家同(tóng)时开展了(le)基金(jīn)交易业务(wù)、保险交易业务(wù)和理财交易业务。

　　与大型(xíng)商业银(yín)行所拥有的产品和渠道优势相比，证券(quàn)公司个人养老金业务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽(suī)然(rán)网点数量难以(yǐ)比拼，但券(quàn)商发力个(gè)人养老金(jīn)业务，自有其独(dú)特(tè)“打法”。记者注(zhù)意(yì)到，多(duō)家(jiā)券(quàn)商在(zài)推广(guǎng)个人养老金(jīn)业(yè)务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示(shì)，其个人养老金业务从引导客(kè)户(hù)形成科(kē)学养(yǎng)老理财观(guān)念的长远(yuǎn)视角出发，为客户提供从产品(pǐn)策略(lüè)、到产品(pǐn)优(yōu)选、再到组合配(pèi)置的全周期专业(yè)资配服务和一站式的产品(pǐn)选(xuǎn)择。中信证券(quàn)亦推出个人养老金投(tóu)资(zī)一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方案“信养计划”，为客户提供(gōng)含账户管理、资产配置、服务(wù)陪伴于一体的个人(rén)养(yǎng)老金投资综(zōng)合服务。

　　除(chú)了(le)“引进来”并全(quán)方(fāng)位服(fú)务投资者外(wài)，“走出去(qù)”也是部分券商开(kāi)拓个人(rén)养老金业务的解决方案。东方证券副(fù)总(zǒng)裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方证券(quàn)基于(yú)对个人(rén)养老金目标客(kè)群(qún)的深入研(yán)究，将开发大中(zhōng)型(xíng)企业(yè)作为个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)客户拓展的重(zhòng)点方向(xiàng)，制定了(le)“上(shàng)海深度、全(quán)国广度(dù)”的推广计划。

　　具体(tǐ)而(ér)言，东(dōng)方证券(quàn)协同系统内成(chéng)员公司开展走进(jìn)企(qǐ)业(yè)推广(guǎng)个(gè)人养老(lǎo)金活(huó)动(dòng)，为(wèi)企业单位员工提(tí)供(gōng)个人(rén)养老(lǎo)金上门服务，免(miǎn)去客(kè)户前往营业厅办理业务(wù)路上花费的时间(jiān)，提(tí)高(gāo)服务效率(lǜ)，节约(yuē)客户时间。展业初期(qī)组织了超过(guò)100场(chǎng)的个(gè)人养老金走进企(qǐ)业服务活动(dòng)，覆盖企业员工(gōng)近(jìn)万人(rén)。

　　个人养老金制度(dù)试(shì)点(diǎn)半年

　　持有体验成(chéng)产品胜负手(shǒu)

　　中国基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬(xún)，券商代(dài)销个人养老金业务“开闸(zhá)”，多家获资(zī)质的(de)机构正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿(lù)个人养老(lǎo)金市场。如今，个(gè)人养老(lǎo)金制度实(shí)施已有半年，相(xiāng)关产(chǎn)品的收益(yì)率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等(děng)问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于(yú)资(zī)金“只进不(bù)出”，认购(gòu)的产品又是为了满足养老需求，投资者(zhě)更(gèng)希望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中(zhōng)长(zhǎng)期保值增值同时又让(ràng)客户体验良好(hǎo)是个人养老产(chǎn)品成败(bài)的(de)关键。

　　提供(gōng)更匹配的养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)

　　同时(shí)服务上寻求创(chuàng)新(xīn)突破

　　多(duō)名券商业内人士表示，在客户分类服务方面，会(huì)根据国家政策选择(zé)社保关(guān)系在先行城市（地区）、能享受税优且对(duì)税优敏感、对理财有(yǒu)初步认知的客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点扩大和客户画像的(de)覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点关注(zhù)企事业(yè)单位员工，特别是(shì)大中型(xíng)城市具有一定(dìng)经营规模(mó)的(de)企业员工，他们(men)能够享受个税抵扣的优势，具备一定投(tóu)资(zī)意(yì)识和(hé)财务认知；这类人群对未来(lái)退休有一(yī)定的(de)规(guī)划(huà)和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个增量市(shì)场，对(duì)证券(quàn)公司而(ér)言，针(zhēn)对潜(qián)在客群可以全市场覆盖。证券公司可以(yǐ)通过投研(yán)优势和专业投顾(gù)队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风(fēng)险类型的养老(lǎo)基金，帮助客户建立(lì)个人(rén)养老金投资计划。此外，证券公(gōng)司可以通过加强顾问(wèn)服务，帮助(zhù)客户有效应(yīng)对投资组合净(jìng)值(zhí)的波动，引导客户(hù)持续(xù)参与养老金(jīn)投资，提升(shēng)客户养老投资的(de)获(huò)得感、体验感。

　　银(yín)河证券(quàn)相关(guān)业务(wù)负(fù)责人(rén)表示，会针对不同风险承(chéng)受能力、不同年龄结(jié)构和(hé)不同(tóng)资金体量制定个性化养老策(cè)略。比如对每年享(xiǎng)税优(yōu)的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供(gōng)符(fú)合监管部门要求的金融机构和金融产品清单、通俗易(yì)懂的“养(yǎng)老看隔壁”理财(cái)案(àn)例、养老(lǎo)讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和交易服(fú)务；对(duì)1.2万之外(wài)的(de)资金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计算(suàn)器、个性(xìng)化的(de)补充养老解(jiě)决方案、定期的养老(lǎo)方案(àn)跟踪报告以及(jí)养老(lǎo)直播服务，做好“老(lǎo)百姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐(xú)海宁认为，证券公司需(xū)要有(yǒu)长远眼光，打(dǎ)造增量市场(chǎng)，承(chéng)担起构建养(yǎng)老金第(dì)三支柱的重(zhòng)要(yào)使命。

　　第一(yī)，在获客及(jí)投教(jiào)方面，应加大资源(yuán)投入，通过教(jiào)育(yù)和陪伴，提高客户(hù)对个人养老金的(de)认知。走进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的方(fāng)式触达企业(yè)和客户(hù)，举办(bàn)专(zhuān)题讲座、在线研讨会和投(tóu)资教育活动，帮助客户了解个(gè)人(rén)养老金(jīn)的(de)重要(yào)性、投资(zī)策略和(hé)长期规(guī)划(huà)，激发客户对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品的兴趣和(hé)参(cān)与度(dù)。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面(miàn)，建立(lì)内容丰富的一站式个人养老(lǎo)金专(zhuān)区，既包括产品(pǐn)购买、定投(tóu)、持仓查询(xún)等基础(chǔ)功能，提供(gōng)丰富的(de)养老资讯和实(shí)用养老(lǎo)工(gōng)具（如节税计算器），加强与客(kè)户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智(zhì)能科技(jì)和人工智(zhì)能技术，通过数(shù)据分析和算法模型，根(gēn)据客户的风(fēng)险承(chéng)受能力、资产状况(kuàng)和(hé)目标(biāo)退休年限，定制化推荐养老金产品组合(hé)，并提供实时投资组合(hé)跟踪(zōng)和风险管(guǎn)理工具，帮助客(kè)户更好地实现养老投资保值增值。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金(jīn)相关业(yè)务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大(dà)数据智能客户分析系统的基础上，可以针对不(bù)同养老诉求的客户达成“千(qiān)人千面(miàn)”的个性(xìng)化服(fú)务，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线下结合）是(shì)后面(miàn)的(de)“0”，二者有机结合，为不(bù)同生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和年(nián)龄阶段(duàn)的(de)客户提供专业的(de)、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制度实(shí)施已有(yǒu)半年，产品收益和回撤率(lǜ)大(dà)不大？产品(pǐn)能不能满足真正的养老(lǎo)诉求？这些问题都是(shì)投资者(zhě)的重要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目标(biāo)基(jī)金的整体收(shōu)益水平并(bìng)不乐(lè)观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公(gōng)募(mù)养老基金产品，近七(qī)成收益告负(fù)。其中(zhōng)，业(yè)绩垫底的一只个人养老目标基金自成(chéng)立以来回(huí)报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有(yǒu)平安稳健(jiàn)养(yǎng)老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立(lì)以来回报(bào)均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来回(huí)报为2％，另有富国、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养(yǎng)老目标基金收(shōu)益在1％以上(shàng)。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于资(zī)金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为(wèi)了满足养老(lǎo)需求，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如(rú)何做到从中(zhōng)长期保值增(zēng)值同时又让客户体验良(liáng)好(hǎo)是个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力(lì)争为客户(hù)保值增值，否则将违背客户通过投资(zī)达到(dào)‘养老目(mù)的’的初衷(zhōng)。”银河证券相关(guān)业务负责人(rén)介绍，目(mù)前个人(rén)养老(lǎo)金可投资(zī)的4类产品(pǐn)风(fēng)险收(shōu)益特点明显，有(yǒu)的类(lèi)别(bié)更侧重(zhòng)本金安全、有(yǒu)的(de)类别更(gèng)侧重资产(chǎn)增值；但同时，每个类别很难做到(dào)在(zài)保证(zhèng)其特点(diǎn)达到的同时又规(guī)避掉该类(lèi)产品的风(fēng)险或缺陷。“从不同客群(qún)情况(kuàng)来(lái)看，低波低(dī)回(huí)撤对于离退(tuì)休时(shí)点较近的投(tóu)资者比较(jiào)合适(shì)，性价比高的中波动(dòng)中回撤、高波动高回(huí)撤特征产品(pǐn)对于还(hái)有20-30年才退休的投资者也是可以选择(zé)的(de)，拉长周期看(kàn)也(yě)能满足客(kè)户养(yǎng)老类资金的保值增值效果。”

　　为(wèi)达(dá)到上述两个目的，前提是有(yǒu)一套完(wán)整(zhěng)、自洽(qià)、适用、有效且动态适配的产品评价体(tǐ)系(xì)，通过(guò)该(gāi)体系(xì)的评价，能(néng)较为清晰地(dì)区分出产(chǎn)品(pǐn)的“性价比”（如风险(xiǎn)收益比(bǐ)等(děng)）、能公(gōng)平(píng)、公正地对同类(lèi)或者同策略(lüè)产品(pǐn)进行综合评判。如(rú)此(cǐ)，才(cái)能真正将(jiāng)好的产品、合适的(de)产品(pǐn)推荐给合适(shì)的(de)客户(hù)群体。

　　“养(yǎng)老组合基金(jīn)分为目(mù)标风险型和(hé)目标日期型两大类，投资者可以根据(jù)自身投(tóu)资(zī)目标和风险承受能力(lì)选择具(jù)体的产(chǎn)品。比如低风险偏好的客(kè)户可(kě)选择目标日(rì)期型中的稳健(jiàn)类产品，通过严格控(kòng)制股票资产(chǎn)仓位降低产品波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁(níng)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)职工养老(lǎo)金替代率尚有不(bù)足，根(gēn)据国际经验，如果退休后(hòu)的养老金替代率大于70％，即可维持退休前(qián)的(de)生活水平，养老金投资的增(zēng)值功能也(yě)是一个重(zhòng)要考量。由于个人养老金取用需要达(dá)到年龄等条件，投资资金具(jù)有长期性，可以达(dá)到几十年，能(néng)够承受一定的短期波动，对(duì)于追(zhuī)求(qiú)长(zhǎng)期投资收益(yì)的客户，可以配置一定高比例资(zī)金在(zài)权益型资产上，实现养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)的保值增值目标。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)个人养老金相关(guān)业务负(fù)责人也认为，个人(rén)养老金产品具有一定的普惠金融属性，需要关注老(lǎo)百姓长期保值增值的养老(lǎo)需求(qiú)。站在资产角(jiǎo)度，想要(yào)实现长期资金的稳健投(tóu)资(zī)回(huí)报，资产配置(zhì)不(bù)可或缺。通过投(tóu)资不同品种、不同收益(yì)特(tè)征、低(dī)相关性(xìng)的金融资产，有(yǒu)助于实现(xiàn)风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)、降低(dī)总体(tǐ)波动(dòng)，从(cóng)而更(gèng)好地满(mǎn)足投资者的养老(lǎo)投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业务高质量(liàng)发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发(fā)展的同(tóng)时，与渠道网点和客户(hù)众多的银行等机构相比，券商如何突(tū)破自(zì)身(shēn)瓶颈，实现差异化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河(hé)证券相关业务(wù)负责人(rén)表示，银行、券商(shāng)、基金独立销售机构都可参与到为客户(hù)提供(gōng)个人养老(lǎo)基金服务(wù)，几类机构优势互补，严格意(yì)义上说是竞合而非竞(jìng)争(zhēng)更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构(gòu)或者每家机构可以根据自己的资源禀赋(fù)，充分发挥自身(shēn)优势，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策上，未来还(hái)有以下(xià)三(sān)方(fāng)面诉(sù)求：一是增强基础设施建设，能在服务时效性上与银行拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时的开户、下单(dān)服(fú)务；二是(shì)增加产(chǎn)品销售范围，在养老(lǎo)品类上更加丰富(fù)，除特殊产品(pǐn)外，增加可为客户提(tí)供的(de)养(yǎng)老(lǎo)产品（如养老理财）；三是明(míng)确养老规划业(yè)务(wù)合规性，为(wèi)不同的客户提(tí)供基于客(kè)户需求和画像的养老规划方案。”上(shàng)述(shù)负责(zé)人提到。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养老金相关业务负(fù)责人提(tí)出，当(dāng)前的(de)政策要求下，客户如(rú)果想在(zài)券商端参与个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)，需(xū)要分(fēn)别在银行(xíng)端、个税端(duān)进行一系列前(qián)序操(cāo)作步骤，对于(yú)尚(shàng)不熟悉业务流程的投(tóu)资者来讲，体验不太(tài)友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对(duì)代销个人养(yǎng)老金(jīn)产品的管(guǎn)理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理财类(lèi)、保险(xiǎn)类产品，可供投(tóu)资者(zhě)选择的产品种类(lèi)较(jiào)为单(dān)一，难以进一步为投资(zī)者(zhě)提供更丰富的个人(rén)养老金(jīn)配(pèi)置方案。未来期待能够(gòu)从政策端进一步简(jiǎn)化投资(zī)者的办理流程，提升客(kè)户(hù)体验；给予券(quàn)商在多样化个(gè)人养老金(jīn)品种的引入和研发上(shàng)的政策(cè)支持，丰富(fù)客户多元(yuán)化的投资选择(zé)。”该(gāi)负责人(rén)称。

　　开(kāi)户(hù)热投资冷

　　券商发力(lì)个人养老第二曲线

　　中国(guó)基(jī)金报记者 莫琳(lín)

　　随着(zhe)个人所得税退税的(de)开始，不少(shǎo)人发现(xiàn)自己的退税比去年(nián)多(duō)了不(bù)少，仔(zǎi)细询问之下才(cái)发现(xiàn)，是因为去年底开(kāi)通了个(gè)人养老(lǎo)金业务，并(bìng)入了(le)金。这一消息(xī)大大刺激(jī)了(le)不少本来不想开户的年轻(qīng)人(rén)。

　　根据人社部(bù)披(pī)露的数(shù)据(jù)，截至今年3月底，个(gè)人养老金参(cān)加人数(shù)达3324万(wàn)人。与3月初(chū)的2817万人相(xiāng)比，短短(duǎn)的一(yī)个(gè)月的时(shí)间里，增(zēng)加(jiā)了(le)500万户，开户速度(dù)明显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴(jiǎo)费(fèi)低于1000元。此外，据中国(guó)保险资管业协会(huì)执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云透露，在截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)开立(lì)个人养老金账户(hù)的三千多万人中，仅900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从(cóng)记者走访(fǎng)的结果来看，个人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)的收(shōu)益率(lǜ)远低(dī)于预(yù)期，是(shì)大多人不愿意入金的主(zhǔ)要原因。而(ér)选(xuǎn)择开户的(de)原(yuán)因(yīn)主要是为了“薅羊毛”（金融机(jī)构出台了不(bù)少吸引客(kè)户开户的优(yōu)惠政策(cè)）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷”的问题？银(yín)河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责(zé)人认为(wèi)，这是(shì)一个专业(yè)活，既(jì)需要了解客(kè)户的经济状况(kuàng)、风险偏(piān)好和养老规划，也(yě)需要业务人员及(jí)其所(suǒ)在机构有(yǒu)比较专业且综合(hé)的服(fú)务能力。

　　也有部分投资者认(rèn)为(wèi)，个人养老金产品(pǐn)每(měi)年封顶12000元(yuán)，难以充分(fēn)满(mǎn)足个人(rén)或(huò)家庭养老(lǎo)的全面需求(qiú)，还需要结合其(qí)他(tā)商业产(chǎn)品等综合考虑(lǜ)；大(dà)多数产(chǎn)品流动性差，难以预(yù)防到退休前(qián)的应急资金需求。

　　从(cóng)产品(pǐn)端改(gǎi)善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然(rán)近半年来，个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)正在逐渐(jiàn)丰富，但(dàn)是“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有随之发生(shēng)改变。

　　中国保险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹(cáo)德云在近(jìn)期举办的2023清华五道(dào)口全球(qiú)金融(róng)论坛上表(biǎo)示，目前个人(rén)养老金试(shì)点效果(guǒ)呈(chéng)“两低三(sān)不(bù)”漏(lòu)斗(dòu)状(zhuàng)，即建立账户人数(shù)占(zhàn)基(jī)本养老保险参保人数(shù)比例低、已缴费人(rén)数占建(jiàn)立账户人数比例低；产品供应不均(jūn)衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金融监督管理(lǐ)总局出手(shǒu)，率先(xiān)增加(jiā)养老保险产(chǎn)品的供(gōng)给。近日，国家金融(róng)监督(dū)管理总局已向业内就关于促进专属商业养老(lǎo)保险发展有关事项征(zhēng)求意见。根据征求意见稿(gǎo)，专属商业养老(lǎo)保险拟由试点业务转为(wèi)常态化业务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专属商业养老保(bǎo)险转为常态(tài)化(huà)业务，参与该项业务(wù)的险企数量将(jiāng)增(zēng)加(jiā)不少。此外，专(zhuān)属商业养老保险是对(duì)接个人养老金制(zhì)度的主要保(bǎo)险产品，这(zhè)意味着个人养(yǎng)老金(jīn)保险产品名单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保证+浮(fú)动”的(de)收益模(mó)式(shì)，提供稳健型、进取型两(liǎng)种(zhǒng)风格(gé)账户(hù)供客(kè)户选择。据各家保险公司披露的专属商业养老保险产品2022年(nián)结(jié)算利率，稳健账户(hù)结算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账(zhàng)户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有(yǒu)的(de)个人(rén)养(yǎng)老保险的收益率。

　　在增加产品供给(gěi)的同时，多家金融(róng)机构呼吁从产品设计端解(jiě)决“开户热投(tóu)资(zī)冷”的问题。

　　在(zài)银河证券相关业务(wù)负责人看来，“老龄风险”与其他投(tóu)资风险相比，有其更加突出的特点(diǎn)，包括为退休人(rén)群提供稳(wěn)定(dìng)安全有保障(zhàng)且抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风(fēng)险、为(wèi)高(gāo)龄人群储备(bèi)失(shī)能养(yǎng)护和医疗应急资产、为退休人群(qún)规(guī)划遗产、将养老(lǎo)投资与养(yǎng)老保障/养老(lǎo)生(shēng)活无缝对(duì)接等。

　　养老金融(róng)产品的设计初心，必(bì)须(xū)切(qiè)实从客户需求出发；养老金(jīn)融产品的设计理念(niàn)，必(bì)须(xū)紧(jǐn)密围绕(rào)承担、减少或转移上述(shù)“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计(jì)成(chéng)果，应该更多的让(ràng)利(lì)于民、普(pǔ)惠(huì)百姓(xìng)，运(yùn)用好专业的金融工(gōng)具、做(zuò)艰难但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分(fēn)利用资本市场具(jù)有良好增值能力资产的养老产(chǎn)品取决于发(fā)行人（或管理(lǐ)人）的产(chǎn)品设计能力(lì)和资(zī)产管理能力。“证券公司(sī)作为(wèi)财富管理服务提供商，可以与产品发行人（或(huò)管(guǎn)理(lǐ)人）合作，根据客(kè)户(hù)需求设(shè)计(jì)出在养(yǎng)老功(gōng)能方面更(gèng)有竞争力的产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中(zhōng)信建投也希望能参与到具体的产品设计(jì)之中。其个人养老(lǎo)业务负责人建议，参(cān)考部分发达(dá)国(guó)家的经验，未(wèi)来除(chú)了股、债配置，或在未来可以考虑增加(jiā)底(dǐ)层可投(tóu)标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等(děng)另(lìng)类资产，丰富投资者(zhě)的可选标的，更(gèng)好地分(fēn)散投(tóu)资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空账”。也就(jiù)是(shì)说，参与者可以直(zhí)接在开户的(de)时候做(zuò)投资选择(zé)。这样在开(kāi)户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养(yǎng)老金可(kě)能(néng)面临的流动(dòng)性问(wèn)题(tí)，长城人寿保险股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司总经理王玉改近日表示，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)可(kě)以通(tōng)过“保单质(zhì)押贷(dài)款”等多种金融工(gōng)具来(lái)解决客户对短期资金的(de)需求。

　　券(quàn)商发力个(gè)人补充(chōng)养老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人(rén)或家庭养老的全面需求，多家券商(shāng)还发力个人养老金账户(hù)以外的个人补充养老(lǎo)金融(róng)方案，例如银河证券的“安养计划(huà)plus”、中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目前(qián)，银河证券(quàn)已根(gēn)据在(zài)职群(qún)体养老规划的长期性、稳健性、安全性等(děng)特点，已退(tuì)休人群(qún)养(yǎng)老(lǎo)需求的流动性、安全(quán)性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多(duō)层次(cì)、多(duō)元化、个性(xìng)化的养老配置(zhì)方案(àn)，积极履行(xíng)养老保障社会责任，力争(zhēng)为居民提供持续卓(zhuó)越的养老规划与满足不同养老需求的(de)资产配置(zhì)服务。

　　中信证券的(de)“信养计划”则基于个(gè)人养老场景，引入(rù)更丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身寿等不同品(pǐn)类产品，覆(fù)盖养老收(shōu)益性资产和保障性资产，满足客(kè)户多(duō)样化、多层级的养(yǎng)老资(zī)产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企(qǐ)业年金(jīn)业务，银(yín)河证券(quàn)还上线了(le)自研的年金综(zōng)合评(píng)价系统(tǒng)。该(gāi)系统可以通(tōng)过(guò)客户提供的“脱(tuō)敏”后年金(jīn)组合净值(zhí)与持(chí)股(gǔ)比例(lì)等数据，结合公募基(jī)金、股(gǔ)市债市数据，展示客户(hù)委(wěi)托年金组合的评价(jià)结果。此外，也可以利用年金(jīn)机制间(jiān)接服务背后的企(qǐ)业员工和(hé)机构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为(wèi)部分省市提供职业年金的组合评价与管理咨(zī)询服务，也计划结合机(jī)构条线业(yè)务规划为(wèi)央企与国企提(tí)供企业年(nián)金组合(hé)评价等综合金(jīn)融服务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎明告诉记(jì)者(zhě)，公司(sī)自主开发建设部署的年金综合(hé)评价系统及(jí)研究咨询(xún)服务，具有养老(lǎo)属(shǔ)性(xìng)的综合(hé)金融服务体系均是公司积极响应国家养老发(fā)展战略而推出的(de)新服务，体现(xiàn)了在第二、三(sān)支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我(wǒ)们高度(dù)重视三大(dà)支(zhī)柱(zhù)养老金业务，目前(qián)公司(sī)已(yǐ)初(chū)步(bù)建立了个(gè)人养老金及个人(rén)养老金(jīn)融服务体系，充(chōng)分利用金(jīn)融产品代理销售牌照和保险兼(jiā阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译n)业(yè)代理牌(pái)照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的个人养老金融服务(wù)。”罗(luó)黎明(míng)说道。

　　记者(zhě)观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情(qíng)绪(xù)浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账(zhàng)户开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户人(rén)在我们(men)介绍之(zhī)前都已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户认(rèn)识程度在不(bù)断提升。”某(mǒu)大型银行的客户经(jīng)理林漪(yī)（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但(dàn)也有很(hěn)多(duō)人(rén)只是开了账户并没有(yǒu)存钱，或(huò)存了钱(qián)没有开始投(tóu)资，主要因(yīn)为不(bù)知道(dào)如何选择产(chǎn)品或者有其他顾(gù)虑(lǜ)。”林漪还告诉(sù)记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质(zhì)资料向(xiàng)客户进行详(xiáng)细(xì)介绍和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制度正式落地，在(zài)北京、上海、青岛(dǎo)等36个(gè)先行城市（地区）启动实(shí)施。距离(lí)个人养老金制(zhì)度(dù)落(luò)地(dì)已经(jīng)过(guò)去半年，民众接受度和业务(wù)进展情况(kuàng)如何？从(cóng)业人员在具(jù)体实操过(guò)程中又遇到(dào)了哪些困(kùn)难？不(bù)同年龄段的群体会怎样理解这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近日，本报记者实(shí)地(dì)探访上海地区(qū)几家银行网点(diǎn)和(hé)券商营业部，了解个(gè)人养老金(jīn)制(zhì)度近半年的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关(guān)注税收(shōu)优惠

　　中老年(nián)人(rén)更在意退(tuì)休后多(duō)一(yī)份保障

　　根据人社(shè)部和(hé)国家(jiā)社(shè)会(huì)保险公共服(fú)务平台(tái)数据(jù)可知(zhī)，个人养老金制度经过半年时(shí)间(jiān)的(de)发展，在产品种类、数(shù)量和参与人(rén)数方面都有所增加。

　　某券商营业部财富管(guǎn)理相关岗位的(de)黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很多客户(hù)都对(duì)个(gè)人养老金业务(wù)热(rè)情(qíng)高涨，有直接到营业部咨询的，还有很(hěn)多(duō)是(shì)打电话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普遍对个人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)热情和关(guān)注度比“90后”更高，并(bìng)且除了个人咨询和开户外(wài)，还有(yǒu)不少企(qǐ)业员工(gōng)、学校教师、退伍军(jūn)人等通(tōng)过企业和单位组织来(lái)了(le)解、参与个人养老金投资。

　　记(jì)者了(le)解了身边两位(wèi)不同(tóng)年龄(líng)段(duàn)、均已购(gòu)买个人(rén)养老金产品的朋友(yǒu)后(hòu)发(fā)现，两人所关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地区金(jīn)融机构(gòu)工作(zuò)的“80后”告诉(sù)记者，自(zì)从工(gōng)作(zuò)以来，她每年都将(jiāng)收入的一部分(fēn)拿来(lái)强制(zhì)储蓄，有了个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度后，就分一部分在(zài)个人养老金账户中，这(zhè)部分强制储蓄的钱(qián)即(jí)使(shǐ)存长期(qī)也不会影(yǐng)响她未来的生活质量，并且(qiě)放进个人(rén)养老金账户(hù)是在基(jī)本养老保险(xiǎn)之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位(wèi)工作不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在意的就是买个人养老金可(kě)以(yǐ)享受税收优惠(huì)，直(zhí)接考虑(lǜ)到退休后的生(shēng)活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上(shàng)述两种不同的想(xiǎng)法，黄(huáng)宁也向(xiàng)记者坦言，他们在(zài)日常介绍个人养老(lǎo)金业(yè)务的过程中确实会考(kǎo)虑到不(bù)同年龄群体的不同需求和想法(fǎ)，进而(ér)更好(hǎo)地(dì)“对症下(xià)药”，比如给刚(gāng)工作不(bù)久的年轻人着(zhe)重(zhòng)介绍“退休后(hòu)多一份保障”推(tuī)广(guǎng)效果就不明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养(yǎng)老金业务(wù)取得(dé)进展的(de)同时，还有(yǒu)不少已经了(le)解个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)民众(zhòng)仍在(zài)“观望”。从现有(yǒu)数据可(kě)知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人(rén)开(kāi)通了个(gè)人养老金账(zhàng)户，但(dàn)完(wán)成资金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人养(yǎng)老金(jīn)业务的开展(zhǎn)中(zhōng)感受到，一些客户开了户但没存储的主(zhǔ)要(yào)顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大笔用(yòng)钱时(shí)会很“棘手”；另外(wài)一些客户则是认为(wèi)在(zài)个人养老金产品并(bìng)非专门设(shè)计且收益优势不明显，目前个人养(yǎng)老金可以购买的(de)养老储蓄、银行养老理财、养老(lǎo)保险产品、养老目标基金(jīn)四类产(chǎn)品，即使不通过个人养老金账户也可以(yǐ)直接买，且(qiě)收益差距(jù)不大。

　　黄(huáng)宁则从券(quàn)商从业人(rén)员(yuán)的角(jiǎo)度谈到了推广个人(rén)养老金业务过程中(zhōng)的(de)“困境”。他表示(shì)：“券(quàn)商端个人养老金(jīn)只(zhǐ)支持代销公募基金，无法代销(xiāo)存款、银行理财(cái)、商业养(yǎng)老保(bǎo)险，有些客户风险承(chéng)受能力较低(dī)，想寻求更低风(fēng)险等级(jí)的产品，纯公募基(jī)金难以达到资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部分年轻人向记者直言，对于离退休还(hái)较遥远的(de)群体来说，养老需(xū)求当然也需要(yào)考虑，但眼下的生活和经济状况才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译