衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存(cún)的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释(shì)放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行(xíng)等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者(zhě)和商界人(rén)士的密(mì)切关(guān)注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为外(wài)界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在(zài)场的人(rén)掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继(jì)续(xù)引发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价(jià)表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际(jì)油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前(qián)5月(yuè辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲)的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体回(huí)升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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