财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一(yī)线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续(xù)攀升(shēng)，引来众多投资者的(de)目光(guāng)。国(guó)泰君(jūn)安刘(liú)越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于(yú)预期(qī)，根(中国哪里的莲子最好吃gēn)据行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟(méng)商补货需求有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补(bǔ)，同(tóng)店开(kāi)店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际金价(jià)来看(kàn)，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放(fàng)消(xiāo)费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块(kuài)估(gū)值基本(běn)处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模(mó)未(wèi)来将稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增(zēng)长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院(yuàn)预(yù)测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环(huán)节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研报中指(zhǐ)出，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛(máo)利率水平(píng)，产(chǎn)业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优(yōu)化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十(shí)的集(jí)团(tuán)中，除了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其(qí)余8个均为国(guó)产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)中国哪里的莲子最好吃以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股份(fèn)、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大(dà)生(shēng)等，具体情况如下(xià)：

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