金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴(bā)菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写），因为接下(xià)来(lái)双方可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开设(shè)办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的(de)重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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