美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所(suǒ)有业务(wù)或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家(jiā)地区银行传出(chū)考虑可(kě)能(néng)出售的(de)消息(xī)。本周三(sān)美(měi)股盘后，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑包(bāo)括出售在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近地肖指哪几个生肖？(jìn)50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的(de)媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被(bèi)出售后(hòu)，该行并未经(jīng)历超出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资产(chǎn)等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危机(jī)火(huǒ)上浇油(yóu)的(de)第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期(qī)大(dà)型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行听证(zhèng)会(huì)。会上，银(yín)行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名银(yín)行则(zé)有大(dà)量(liàng)的(de)数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心(xīn)银行倒(dào)闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们(men)也表示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人(rén)士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将监控“健(jiàn)康银(yín)行面临(lín)的(de)做空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本(běn)周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析(xī)公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于(yú)地区(qū)银行(xíng)基本(běn)面强(qiáng)劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在(zài)美(měi)国银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一(yī)半的美国人担(dān)心他们在银(yín)行(xíng)或其(qí)他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人表示(shì)他们(men)担心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度(dù)担心(xīn)自(zì)己资(zī)金(jīn)的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在(zài)银行(xíng)业(yè)较为平静(jìng)的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度担忧可(kě)能(néng)并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭(xí)击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道(dào)称(chēng)，另一(yī)处位于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造(zào)成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三(sān)大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从(cóng)本(běn)月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去(qù)年(nián)7月以来已连续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担(dān)忧压(yā)制，外(wài)盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走(zǒu)低带动，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油期(qī)货(huò)6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基(jī)本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一(yī)方(fāng)面，美(měi)联储如(rú)期加息25个(gè)基点，市场对(duì)连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是(shì)与美国银行(xíng)危机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务(wù)上限问题仍未解决，市场担(dān)心(xīn)该问题(tí)是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的(de)一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重(zhòng)后果，在(zài)三种预(yù)期(qī)情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进(jìn)入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和商(shāng)品等风险资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行(xíng)问题再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度(dù)级别演变成周度级别的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集(jí)中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以(yǐ)及(jí)综合(hé)PMI均(jūn)低于预(yù)期(qī)，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不(bù)下的情(qíng)况下(xià)，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济面临的(de)风险正(zhèng)在上升。而在此次美联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀(zhàng)、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联(lián)储是否会在(zài)接下(xià)来的(de)议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时(shí)间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是(shì)在(zài)银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观(guān)避(bì)险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘(pán)面的走(zǒu)势(shì)，对此轮原油大(dà)跌(diē)有(yǒu)较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也(yě)要重点留意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看，短期原油(yóu)尚不(bù)具备(bèi)持续大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库(kù)存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳定(dìng)油(yóu)价进行着(zhe)各种(zhǒng)努(nǔ)力(lì)，虽然实际(jì)落地情(qíng)况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上(shàng)市(shì)场再(zài)度进入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原(yuán)油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力(lì)度(dù)。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要(yào)看避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别(bié)的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地(dì)，后期(qī)将(jiāng)不再存在加息对大宗(zōng)商(shāng)品压制(zhì)的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的底部仍需(xū)要观(guān)察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明(míng)确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假期后首(shǒu)个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许(xǔ)可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季(jì)度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压(yā)缩(suō)，沥青装置(zhì)检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货(huò)能(néng)化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预期仍在(zài)，且随(suí)着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格波动的(de)主要逻(luó)辑在于成本(běn)端(duān)原油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综合加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备(bèi)施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多(duō)裂(liè)解价差，中长期(qī)需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏(hóng)观事件(jiàn)的(de)扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研(yán)究院能(néng)化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买(mǎi)盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差(chà)进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球(qiú)汽油(yóu)裂(liè)解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不(bù)再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实(shí)际检修力度(dù)有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积(jī)，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工(gōng)率回(huí)升(shēng)明显，而国(guó)内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于(yú)上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃(tīng)库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳(wěn)情况及(jí)调油逻辑在(zài)汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期(qī)的(de)前(qián)提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也(yě)出现了(le)周度回升(shēng)的(de)态势(shì)。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目前两者(zhě)价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、P地肖指哪几个生肖？TA近月合(hé)约跌势开(kāi)始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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