总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quá谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还n)启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还的合约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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