5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已(yǐ)有多家(jiā)券商发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块关注度提升(sh冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污ēng)最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块(kuài)率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧烤(kǎo)和五(wǔ)一(yī)旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及(jí)以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是(shì)三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如(rú)近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月(yuè)的(de)大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依(yī)然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二(èr)级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释(shì)放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市(shì)场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动(dòng)局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行(xíng)压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出(chū)现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场情绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本(běn)面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡向下打破(pò)的(de)趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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