总市(shì)值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fē几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ng)险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平(p几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了íng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募(mù)投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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