30年(nián)“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)然之(zhī)间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可(kě)转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续不乐观，自(zì)周二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持(chí)续(xù)回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板块下(xià)跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资(zī)金(jīn)却(què)是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低价(jià)转债(zhài)市(shì)场

　　30年没(méi)有过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市(shì)历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告(gào)知要退(tuì)市(shì)，打(dǎ)破了30年来的(de)可转债没有出现正股(gǔ)和(hé)转(zhuǎn)债(zhài)退市的历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一字(zì)跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退(tuì)市已没什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形，以及可能面临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整个低价转债(zhài)，过去(qù)的双低策略(lüè)似乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格(gé)跌破100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可(kě)转债，一(yī)度(dù)没有转债价格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券(quàn)商、银行等(děng)金融(róng)股(gǔ)带动之下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下(xià)行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，资(zī)金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅(fú)度(dù)较(jiào)预(yù)期更大(dà)。

　　三(sān)点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新(xīn)增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创历(lì)史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门(mén)中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的(de)制造业库存及产(chǎn)能周期位置看(kàn)，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据(jù)再(zài)次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近(jìn)日也(yě)表示，后(hòu)续来(lái)看市场回落(luò)空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外(wài)需，内需同样在修复(fù)下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动(dòng)性(xìng)仍(réng)然偏好。国内看，4月政治(zhì)局(jú)会(huì)议仍(réng)然强调(diào)稳增长，应(yīng)对(duì)弱复苏下(xià)流动性(xìng)大(dà)概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有增量政策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储本(běn)轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性(xìng)难更紧，外(wài)资对(duì)国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热门板块交易(yì)性(xìng)的波(bō)动是指数(shù)调整主因，但在内需修(xiū)复、外(wài)需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外(wài)资流(li三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积ú)出压力不大下(xià)市场无大风险(xiǎn)，震荡修复(fù)延续。

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