芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自失(shī)业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效ng>分子端：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了(le)当(dāng)前青(qīng)年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主体(tǐ)为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳(láo)动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年(nián)就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业(yè)分布(bù)是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决(jué)定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业(yè)是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大学教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人(rén)口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济(jì)和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口调(diào)查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司