自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资(zī)的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季(jì)度的(de)利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进(jìn)行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产(c匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么hǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断(duàn匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么)，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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