为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责(zé)任承担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的(de)账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违法