全球头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一(yī)定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足(zú)够(gòu)的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和(hé)地(dì)区处于(yú)周期(qī)的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策(cè)制定者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)储希望(wàng)持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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