踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同(tóng)时发布了(le)2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三(sān)个出(chū)现不同程(chéng)度下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报(bào)和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投(tóu)资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投资(zī)进(jìn)展》公(gō正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？olor: #ff0000; line-height: 24px;'>正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？ng)告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司(sī)的(de)投资收益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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