在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元(yuá凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别n)的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和500凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别0元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过(guò)一(yī)季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规(guī)模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德(dé)国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也(yě)作(zuò)出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于(yú)供应量(liàng)的(de)领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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