金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yó俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打u)、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适做多(duō)但是驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯(chún)碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本(běn)兑(duì)现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点(diǎn)可(kě)能(néng)会构成(chéng)反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修的(de)兑现造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环(huán)比(bǐ)和(hé)同比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点(diǎ俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打n)和下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下(xià)游原片(piàn)库存(cún)基本补至2022年年俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库(kù)存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高(gāo)水平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是(shì)正套思路。

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