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一公里大概多少步一公里大概要走几分钟如果巴菲特买A股，只有这18只能入他眼

　　北(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注(zhù)的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答(dá)了(le)投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的(de)投资(zī)者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好的国(guó)家，美(měi)国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司(sī)进(jìn)行过(guò)投资(zī)部署，不(bù)过投资对象均为中(zhōng)国公(gōng)司(sī)的(de)H股。根(gēn)据(jù)公开(kāi)资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较(jiào)于(yú)投资(zī)美(měi)国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的(de)价格买到一些(xiē)更好的(de)公司(sī)，而这即便有一些不(bù)确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可(kě)能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加(jiā)上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近(jìn)3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)指标，且出于对公司(sī)的(de)价值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

一公里大概多少步一一公里大概多少步一公里大概要走几分钟公里大概要走几分钟>　　最后，时代财(cái)经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲(fēi)特一(yī)如(rú)既(jì)往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能(néng)源领域(yù)，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　如(rú)果巴菲特买A股，只有这(zhè)18只(zhǐ)能(néng)入(rù)他眼数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市(shì)场上(shàng)，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器(qì)行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出(chū)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪(hù)深指(zhǐ)数(shù)的(de)-0.35％。

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