总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科(kē)技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(希望的拼音是什么kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市希望的拼音是什么场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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