今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句(jù)话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共(gòng)和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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