30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上从未有过(guò)如此低(dī)价可(kě)转债，与此同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和(hé)违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过的(de)可转债退(tuì)市(shì)历史，在(zài)今年5月一下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和(hé)蓝盾转债被告(gào)知要退(tuì)市，打破了(le)30年(nián)来的(de)可转债没有出现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特转债(zhài)持续(xù)暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌(diē)停，最新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市(shì)已没(méi)什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过(guò)去(qù)的双低策略似(shì)乎也不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价(jià)转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券(quàn)商、银行等金融(róng)股(gǔ)带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然后(hòu)持续(xù)下行，今日又跌超1拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后(hòu)，市场(chǎng)持续(xù)走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期市场(chǎng)波动加剧，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季(jì)度冲(chōng)量明(míng)显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期(qī)，但幅度较(jiào)预(yù)期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过后(hòu)明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升，基数效应(yīng)外，主因(yīn)C端新增存(cún)款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾级而(ér)上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据(jù)反映的(de)制造业(yè)库存(cún)及产能周期(qī)位置看，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融(róng)数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能(néng)。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日(rì)也表示，后续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预期，除基(jī)数效应(yīng)外，欧美的韧(rèn)性与东盟(méng)相对强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需(xū)同样在(zài)修(xiū)复(fù)下市场分(fēn)子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍(réng)然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流(liú)动(dòng)性大(dà)概率仍然维持(chí)宽(kuān)松(sōng)，同样仍可(kě)能(néng)有增(zēng)量政(zhèng)策出台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵(hē)护而(ér)非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后(hòu)市场基(jī)本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息已至顶点，仍然存(cún)在(zài)区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后(hòu)续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动是指数(shù)调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护延(yán)续(xù)、外资流出压(yā)力不(bù)大(dà)下市(shì)场无(wú)大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延(yán)续。

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