美(měi)国历史上首次债务违(wéi)约(yuē)风险正在(zài)逼(bī)近。

　　当地时间(jiān)5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国(guó)债务违约发出警告，如(rú)果(guǒ)国会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可(kě)能最早在6月1日发生债务(wù)违(wéi)约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)5月1日(rì)警告称(chēng)，如(rú)果国会无法(fǎ)解(jiě)决债务(wù)上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民(mín)主、共和两党(dǎng)的(de)国会参众两(liǎng)院领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额度比预期消耗(hào)更快(kuài)，国会应尽(jǐn)早采取行动(dòng)，维护美国“信用(yòng)”和各(gè)方对美国的(de)“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再(zài)次提醒国会议(yì)员处理债务上(shàng)限的重要性。“我们(men)从过去的债务上限僵局中了解到，等到最(zuì)后一(yī)刻才暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债务上限可能会对(duì)企业和(hé)消费者信心造成严重损害(hài)，加(jiā)重纳(nà)税人的短期借(jiè)贷成本(běn)，并对美国的信(xìn)用评级产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所(suǒ)以在(zài)一(yī)个月之后财(cái)政部就可能耗尽现金，其(qí)中重(zhòng)要的一个原(yuán)因是最近税收收(shōu)入(rù)放缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂停发行州和地(dì)方政府系列证券(quàn)，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也承认(rèn)其预期存(cún)在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发(fā)布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)较之前更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格尔说(shuō)：“由于(yú)截(jié)至4月底的税收收入低于国会预算办公室2月份(fèn)的预(yù)期，我们(men)现在估计，财政部在(zài)6月初(chū)用尽资金的(de)风险(xiǎn)要大得(dé)多。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些时候的一(yī)份(fèn)报告(gào)中，国会预算(suàn)办公室(shì)预测，非(fēi)常措施可能会在(zài)7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜登已邀请美国国会的四位领(lǐng)导人(rén)于5月9日在白宫就债(zhài)务上限问(wèn)题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社(shè)报道，美国财政部(bù)长耶伦(lún)日前(qián)曾警告称，如果美国国会未能提高政(zhèng)府的(de)债务(wù)上限，由(yóu)此产生违约，将(jiāng)引发一场“经济灾难(nán)”，并在(zài)未来几(jǐ)年(nián)推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活(huó)动(dòng)中发表讲(jiǎng)话(huà)说，美国债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶(yé)伦表(biǎo)示(shì)，，债务违(wéi)约将导致失业率上(shàng)升(shēng)，同时使美国(guó)家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。增(zēng)加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的(de)“基本责任”。她(tā)警告(gào)说(shuō)，如果债务违约(yuē)将引发一场经(jīng)济(jì)和金融灾难(nán)，“违约将提高永续借款的成本(běn)。极大(dà)增加未(wèi)来(lái)的投(tóu)资成本(běn)。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债务上限，美国企业(yè)将面临不断恶(è)化的信贷市(shì)场(chǎng)，政(zhèng)府可(kě)能无法向依赖(lài)社会保(bǎo)障的相关家庭和老(lǎo)年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦(lún)指出，众(zhòng)议院共和党人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在过去两年所(suǒ)取得(dé)的所有进展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主(zhǔ)共和两(liǎng)党围绕债务上限(xiàn)的党争(zhēng)不断加剧，引发(fā)全球对于美债(zhài)违约(yuē)可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债务相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术上限法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限(xiàn)是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的为履行已产生的(de)支付(fù)义务(wù)而举债的最高额度，触及这条“红线(xiàn)”意味着美国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权用尽。

　　不过相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术(guò)随后(hòu)白宫发布声明称，美(měi)国(guó)总统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美国《国会山报(bào)》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法(fǎ)案(àn)，称其(qí)为“美国违约(yuē)法(fǎ)案”。白(bái)宫称该法案是“为获取(qǔ)极端让(ràng)步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登的(de)办公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼(bī)近

　　由于(yú)美国债务(wù)上限的法(fǎ)案(àn)谈判陷(xiàn)入僵(jiāng)局，再(zài)次提(tí)升市场担忧。美银(yín)的美国利率策略师(shī)认为，自上(shàng)周以来，美(měi)国(guó)利率反弹(dàn)，美债(zhài)收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催(cuī)化(huà)剂是(shì)对(duì)美国银(yín)行体系的担忧再(zài)度(dù)抬头(tóu)。市场定价美(měi)联储(chǔ)下周最后一(yī)次加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经济团队的预期一致。进(jìn)一步加息是有可能的，但考虑到银行体系的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预(yù)计美国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第二(èr)周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务(wù)上限问题(tí)最早(zǎo)将(jiāng)在(zài)下个月显现出(chū)来。该行认为，美国(guó)国债出(chū)现技术性(xìng)违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告(gào)中(zhōng)表示，预计(jì)有关美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)和联邦(bāng)拨(bō)款法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼近”最后期(qī)限。该(gāi)行(xíng)的美国利率策略(lüè)团队(duì)预计，美(měi)国财政部可(kě)能(néng)在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉(yù)表示(shì)，短期内提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)对未来的僵局没有(yǒu)帮助(zhù)；在共和党(dǎng)和民主党领导(dǎo)人提出最新(xīn)财(cái)政提(tí)案后，解(jiě)决美国债(zhài)务上限僵局的方法(fǎ)仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国触及(jí)关键(jiàn)的债务上限最后期(qī)限的时间可能会(huì)早于(yú)市场普(pǔ)遍预期。高盛首席经济(jì)学(xué)家兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计(jì)数据透露(lù)的信息有(yǒu)限，但是4月(yuè)份迄今(jīn)为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国债(zhài)务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限(xiàn)，财政部可通过(guò)特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对(duì)美国债务上限问题的(de)担忧情绪再(zài)次(cì)升温(wēn)，这主要是由税收同(tóng)比减少(shǎo)与(yǔ)国会两党僵持这两个因素(sù)催化(huà)。尽(jǐn)管如(rú)此，从(cóng)立法(fǎ)流程、党派意向、后备(bèi)方案等三(sān)个(gè)角度看，我们认为美债在今年(nián)6月违约的风险仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致货币市(shì)场与债券市场加大波动，但总体而言预计其(qí)直接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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