5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经的(de)第(dì)一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审(shěn)查，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其(qí)首次公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上市的(de)审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计(jì)持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经(jīng)一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证(zhèng)股(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智(zhì)慧(huì)城市在内的数(shù)字经(jīng)济业(yè)务(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收的大型(xíng)政务项目成本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的(de)毛(máo)利率显(xiǎn)著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言(yán)，文华(huá)财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方就(jiù)本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本(běn)次交易(yì)中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划(huà)阶段(duàn)，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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