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位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌(pái)老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年(niá位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念n)3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳(wěn)步(bù)上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需(xū)求，存(cún)货增值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货需(xū)求(qiú)有(yǒu)望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻打开(kāi)利润弹(dàn)性。

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　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球(qiú)地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因(yīn)素(sù)均有望对金价(jià)形成(chéng)长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持(位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念chí)续释放消费(fèi)需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司有望凭(píng)借(jiè)精(jīng)准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新(xīn)性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略下(xià)，持续(xù)提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规(guī)模未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快(kuài)，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游环(huán)节的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信证券(quàn)研报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金(jīn)品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达(dá)到(dào)60％左右的高毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠(qú)道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市(shì)占(zhàn)率(lǜ)前十(shí)的集团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业头(tóu)部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过(guò)了30％。