投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内(nèi)AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家这是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会(huì)成(chéng)为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些特质，他(tā)们(men)的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发(fā)展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道(dào)。

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