美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区(qū)银行传出考虑可(kě)能(néng)出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称在和(hé)多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈(tán)，还(hái)表示，其核心(xīn)存款3月以来(lái)已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水平的(de)存(cún)款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋(cuō)商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道(dào过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)银(yín)行委员会就近期大型银(yín)行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)是(shì)导致破产(chǎn)的主要原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和第一共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集型的科技以及(jí)生物医学初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银(yín)行集中于(yú)财富管理；而签名银(yín)行则(zé)有大量(liàng)的数字资(zī)产风险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情人(rén)士周四报(bào)道(dào)，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正在评估近(jìn)几天银(yín)行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面(miàn)也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通(tōng)过做(zuò)空(kōng)某些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基(jī)本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已(yǐ)引起官员及(jí)监管(guǎn)机构越来越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖(gài)洛(luò)普民调显示，在(zài)美国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他(tā)金融(róng)机(jī)构账户上的钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示(shì)他们(men)担心(xīn)自(zì)己的钱(qián)，其(qí)中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后，人们(men)对(duì)存款安全(quán)的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高度担(dān)忧可(kě)能并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点。主要再(zài)融(róng)资(zī)利率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机(jī)制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上(shàng)调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标(b过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子iāo)还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退(tuì)担(dān)忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自(zì)身(shēn)基(jī)本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加剧；另一(yī)方面(miàn)，近(jìn)期(qī)美(měi)国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化工组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健(jiàn)告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机(jī)事(shì)件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上限问题仍(réng)未解决，市(shì)场(chǎng)担(dān)心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美(měi)国经济都(dōu)将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不(bù)确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演(yǎn)变成周度级(jí)别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综(zōng)合(hé)PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利(lì)率上(shàng)升(shēng)和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况下，美国(guó)经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发(fā)言(yán)偏鹰(yīng)派(pài)，称(chēng)美(měi)联(lián)储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政策路径，如(rú)果6月初之前高(gāo)利率带(dài)来(lái)的风(fēng)险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松。目前(qián)市场的(de)关注点(diǎn)在于(yú)美联储(chǔ)是(shì)否会(huì)在接下(xià)来的议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走势类似，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一(yī)是此(cǐ)次(cì)宏观避险还有一部(bù)分债(zhài)务上限的加成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是连续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘面(miàn)过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再(zài)度进入供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释(shì)放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其(qí)他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本全(quán)部落(luò)地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品压制(zhì)的(de)预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部(bù)仍(réng)需要观察。基(jī)本面上(shàng)，市场对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将会支撑(chēng)油(yóu)价(jià)。“综合来(lái)看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假期(qī)后(hòu)首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油(yóu)价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率(lǜ)持(chí)续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥(lì)青装置检修(xiū)增(zēng)加，但(dàn)当(dāng)前(qián)沥(lì)青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于(yú)季(jì)节(jié)性(xìng)淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在(zài)，且(qiě)随着(zhe)气温的回(huí)升，道(dào)路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期(qī)的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青价格(gé)也难有较强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持(chí)续(xù)累积，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价(jià)差，中(zhōng)长(zhǎng)期需(xū)关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的(de)。而(ér)假期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中(zhōng)下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修计(jì)划，但由于(yú)高(gāo)加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福(fú)能期货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分(fēn)装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入(rù)尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多(duō)套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续(xù)需关(guān)注原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再(zài)起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开(kāi)盘后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的(de)织(zhī)造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现了周度(dù)回升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素(sù)在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势(shì)延续(xù)。从价格走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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